电子行业周观点：LGD或终退出LCD TV供应 苹果采用谷歌芯片训练AI模型

　　行业核心观点：

    　　2024 年7 月29 日至8 月4 日期间，沪深300 指数下跌0.73%，申万电子指数上涨0.48%，在31 个申万一级行业中排第22，跑赢沪深300 指数1.21个百分点。把握AI 浪潮下算力建设与终端创新的双主线机遇，关注PCB、AI 终端、HBM、先进封装、存储芯片、面板等领域呈现的结构化投资机会。

    　　投资要点：

    　　产业动态：（1）液晶面板：8 月1 日，LGD 发布公告表示，广州产线股权将开启排他性谈判。LGD 曾为LCD TV 面板市场最大厂商，受中国厂商规模扩张影响，策略转向OLED 赛道，LCD 业务收缩。目前仅广州产线及韩国P8少量产能对应LCD TV 面板生产，预计2024 年LCD TV 面板出货量为1320万片，占全球比重5.7%。如果LGD 广州LCD 面板产线易主，这将意味着从2025 年开始LG 显示将彻底退出LCD TV 面板供应，至此韩系面板厂商将全面退出LCD TV 面板市场供应。（2）AI 芯片：AMD 7 月30 日预测第三季度的收入将超过市场预期，预计其人工智能（AI）芯片的需求将保持强劲。

    　　AMD CEO Lisa Su 表示，公司将其2024 年AI 芯片收入预测从之前的40 亿美元提高到45 亿美元。这类芯片的供应将一直紧张到2025 年。（3）AI 芯片：根据苹果7 月29 日发布的研究报告，该公司将构建新的人工智能（AI）软件基础设施，为其即将推出的一系列人工智能工具和功能提供支持，该基础设施采用Alphabet 旗下谷歌公司设计的芯片。（4）智能手机：2024年第二季度，全球智能手机市场再一次实现了双位数的增长，出货量达2.889 亿台。受到产品创新及营商条件改善的推动，全球智能手机市场已经连续三个季度正增长。（5）AIPC 芯片：此芯科技在上海发布国产AIPC芯片P1，采用台积电6nm 制程，集成ARMv9 CPU 核心及10 核Mali GPU，端侧AI 算力达45TOPS。此芯科技成立仅两年即实现产品落地，获多家机构投资。作为一款国产AIPC 处理器，在制程工艺、CPU 架构、AI 性能、图形与多媒体性能、内存与存储、接口与扩展性、安全特性、功耗管理以及创新与战略等方面均表现出色。

    　　行业估值高于历史中枢：目前SW 电子板块PE(TTM)为60.99 倍，2019 年至今SW 电子板块PE(TTM)均值为49.22 倍，行业估值高于2019 年至今历史中枢水平。期间日均交易额1069.09 亿元，较前一个交易周上涨1.15%。

    　　期间电子板块大部分个股上涨：申万电子行业469 只个股中，上涨316 只，下跌150 只，上涨比例为67.38%。

    　　风险因素：中美科技摩擦加剧；终端需求不及预期；面板新技术渗透不及预期；国产AI 芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。

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