房地产行业：新房成交弱于二手房 郑州配售型保障房公开配售

　　近5 个交易日A 股地产板块表现强于大盘、H 股地产板块表现弱于大盘。

    　　A 股房地产指数(801180.SL)近5 个交易日累计涨幅为1.32%，中证A 股指数(930903.CSI)近5 个交易日累计涨幅为0.73%。A 股房地产板块近5 个交易日累计涨幅最高的5 家公司为空港股份(31.3%)、亚通股份(25.7%)、珠江股份(21.2%)、大名城(18.1%)、福星股份(15.4%)。

    　　H 股恒生地产及物业管理指数(HSPDM.HK)近5 个交易日累计涨幅为-3.37%，H 股恒生指数(HSI.HK)近5 个交易日累计涨幅为-0.45%。H 股房地产板块近5个交易日累计涨幅最高的5家公司为弘阳地产(18.2%)、易居企业控股(17.8%)、国瑞健康(9.1%)、金科服务(8.4%)、佳兆业集团(4.5%)。

    　　1/1~8/3，新房销售维持低位，二手房成交降幅明显收窄。

    　　25 城商品房年内累计销售面积(1/1~8/3)同比增速为-25.4%，前值(1/1~7/31)为-25.5%。上海、北京、广州、深圳商品房年内累计销售面积(1/1~8/3)同比增速分别为-28.5%、-21.3%、-22.7%、-28.4%，前值(1/1~7/31)分别为-28.7%、-21.2%、-23.5%、-29.0%。

    　　25 城商品房销售面积本月至今(8/1~8/3)同比增速为-15.7%，前值(7/1~7/31)为-3.5%。上海、北京、广州、深圳商品房销售面积本月至今(8/1~8/3)同比增速分别为-12.6%、-31.0%、92.7%、24.7%，前值(7/1~7/31)分别为-16.3%、-8.9%、6.3%、-16.6%。

    　　11 城二手房年内累计销售面积(1/1~8/3)同比增速为0.9%，前值(1/1~7/31)为1.0%。北京、深圳二手房年内累计销售面积(1/1~8/3)同比增速分别为-6.5%、42.3%，前值(1/1~7/31)分别为-6.6%、42.5%。

    　　11 城二手房销售面积本月至今(8/1~8/3)同比增速为-6.2%，前值(7/1~7/31)为46.2%。北京、深圳二手房销售面积本月至今(8/1~8/3)同比增速分别为6.0%、31.0%，前值(7/1~7/31)分别为50.7%、113.6%。

    　　行业要闻(7/29~8/4)：郑州市首批配售型保障性住房正式启动公开配售，配售价格约为周边商品住房价格的50%。沈阳住房公积金最高可贷105 万元。南昌多子女家庭公积金贷款可上浮20%。广州可申请提取本人及其配偶名下住房公积金支付购房首付款。昆明家庭购买第二套房最低公积金首付款20%。

    　　投资建议：我们认为，核心城市当前被压制已久的刚需群体入市推升了二手房成交量，而需要“卖旧买新”的改善性需求释放相对滞后，核心城市市场的好转，将利好重点布局核心城市的优质房企，华润置地、招商蛇口、绿城中国等有望受益。当前二手房供给增多以及相对于新房的价格优势，都有利于二手房成交热度的持续，门店布局以一二线为主的房产中介龙头贝壳等有望受益。

    　　风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。

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