固收周报：高频数据跟踪：生产边际放缓 原油价格下行

　　核心观点

    　　经济高频关注点：一是国内高温、洪涝等自然灾害频发期，项目施工进度放缓，螺纹钢、沥青开工率下降；储运物流难度增加，整车货运流量指数下降，农产品价格上行。二是暑期旅游出行升温，国内国际航班量增加，电影票房处于较高水平。三是商品房成交面积低位小幅增加，整体热度不高。四是市场交易美国经济衰退，国际大宗商品价格走弱，原油价格降幅较大，铜价有所企稳，铝、锌继续下行。

    　　短期重点关注政策落地窗口、房地产恢复及物价走势情况。

    　　生产：钢铁、化工、沥青开工率下降，轮胎稳中有升8 月2 日当周，焦炉产能利用率较前一周下降0.05 pct，高炉开工率下降1.05 pct，螺纹钢产量减少18.94 万吨、库存减少2.5 万吨，沥青开工率下降1.7 pct，PX 开工率下降，PTA 开工率持平，汽车全钢胎、半钢胎开工率分别+2.42 pct、+0.04 pct。

    　　需求：商品房成交低位小幅回升，航运指数持续下行7 月28 日当周，30 城商品房成交面积增加10.93 万平方米，10城商品房存销比下降0.42，百城供应土地面积增加513.8 万平方米，百城住宅类用地成交溢价率下降5.74；电影票房下降43000 万元；汽车厂家日均零售、批发量分别增加14426 辆、17152 辆。8 月2 日当周，航运SCFI 指数继续回落115.2 点，BDI 指数下降7.36%。

    　　物价：原油、煤炭、金属持续下跌，农产品延续上行8 月2 日当周，布伦特原油价格大幅下降5.32%至76.81 美元/桶；焦煤期货价格下降4.54%，收于1419.5 元/吨；LME 铜、铝、锌期货结算价周变动分别为+0.15%、-0.79%、-0.04%；国内螺纹钢期货价格下跌0.68%；农产品价格持续上行，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格分别较上周+0.44%、-1.31%、+5.07%、+2.23%。

    　　物流：国内国际航班量增加，货运指数下降

    　　8 月1 日当周，北京地铁客运量下降，上海地铁客运量小幅增加，国内、国际航班量增加，整车货运流量指数下降。

    　　风险提示：

    　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。

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