次新股周报：次新股板块涨幅回升 交易活跃度创近期新高

　　投资提示：

    　　次新股板块指数双双上涨，近端次新股指数估值创近期新低。上周，深证成指、沪深300指数小幅下跌，中证2000 指数及次新股板块指数上涨，新股指数（申万）、Wind 近端次新股指数分别上涨2.14%、0.77%，环比分别变动5.0pct、6.0pct。其中，Wind 近端次新股指数近四周首次上涨。截至2024 年8 月2 日收盘，新股指数(申万)、Wind 近端次新股指数的收盘价分别为2186 点、37 点，较2024 年初以来累计下跌28.1%、47.7%，跑输同期A 股主流大盘指数；PE（TTM）分别为34.16 倍、31.81 倍，PB（LF）分别为2.40 倍、3.64 倍，均高于同期大盘、小盘指数，但Wind 近端次新股指数估值创近期新低。

    　　逾6 成次新股上涨，交易活跃度创近期新高，机构资金流入比例提升。上周，博实结、力聚热能上市，首日平均涨幅81%，剔除、考虑流动性溢价因素后，博实结、力聚热能AHP 得分分别处于下游、中游水平。已上市（5，120]个交易日的29 只次新股中：1）逾6 成次新股上涨，平均涨跌幅止跌回升：上周逾6 成次新个股股价上涨（环比+40.6pct），股价平均上涨0.9%（环比+4.55pct）。其中，近9 成中端次新股上涨，平均涨幅4.4%（环比+11.07pct）。2）交易活跃度创近期新高，中端次新股增幅显著：次新个股日均换手率、成交量、成交额均值环比分别上升4.69pct、46.3%、43.4%至14.78%、425 万股、1.53亿元，交易活跃度创近4 周新高。其中，中端次新股日均换手率、成交量、成交额环比明显提升6.96pct、72%、44%至平均18.15%、551 万股、2.01 亿元。3）9 成次新股资金净流出，中端次新股更受机构资金青睐：约10.3%的次新个股资金净流入（环比-0.4pct），机构资金净流入比例为58.6%（环比+22.9pct）。其中，短端次新股资金悉数净流出；约22%的中端次新股资金净流入，且机构资金净流入比例接近8 成。

    　　上周，中仑新材、龙旗科技、达梦数据资金净流入且股价上涨，AHP 得分均位于中游、上游水平。中端次新股中仑新材上市7 周首次实现周度股价上涨，上周涨幅为10.50%，最新收盘价位于上市以来8%分位，周度平均PE(TTM)为43.42 倍，高于行业和可比公司均值，AHP 得分处于上游水平。长端次新股龙旗科技此前连续2 周股价下跌，上周上涨6.44%，最新收盘价位于上市以来的11%分位，PE 估值低于行业和可比公司，AHP 得分位于中游水平。中端次新股达梦数据上周股价上涨2.46%，最新收盘价位于上市以来的19%分位，PE估值高于行业但低于可比公司均值，AHP 得分位于中游水平。

    　　绿联科技、科力装备、华阳智能、广合科技、灿芯股份、中创股份、乔锋智能上周资金净流出且股价跌幅排名靠前。其中，短端次新股绿联科技、科力装备分别位列上周股价跌幅第一、第二，分别下跌27.86%、8.80%，最新收盘价双双创上市以来新低，但仍相对发行价浮盈；绿联科技PE 估值低于行业但高于可比公司，科力装备AHP 得分高于行业但低于可比公司，二者AHP 得分分别处于下游、中游水平。另一只短端次新股乔锋智能上市4 周资金均为净流出，且股价持续下行，上周下跌1.17%，最新收盘价位于上市以来的10%分位，PE 估值高于行业但低于可比公司，AHP 得分中游。长端次新股华阳智能、广合科技、灿芯股份、中创股份上周股价分别下跌3.43%、2.15%、1.81%、1.39%。电力设备行业次新股华阳智能最新收盘价位于上市以来的20%分位，估值高于行业但低于可比公司。广合科技、灿芯股份、中创股份近4 周周度资金悉数净流出，最新收盘价分别位于上市以来的5%、33%、2%分位，PE 估值均低于行业。

    　　风险提示：需警惕新股上市破发、次新股股价波动较大、次新股业绩不达预期、系统性风险等。

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