化工行业周报：原油价格持续波动 巴斯夫装置事故引发维生素价格跳涨

　　摘要：

    　　原油：截至2024 年8 月2 日，WTI 原油期货价格为73.52 美元/桶，周环比下降4.72%；布伦特原油期货价格为76.81 美元/桶，周环比下降5.32%。哈马斯领导人在伊朗首都德黑兰遇袭身亡导致当日油价飙升，但由于对美国经济的担忧盖过了中东紧张局势的影响，国际油价再次下跌。2024 年8 月1 日，美国供应管理协会(ISM)公布制造业指数下滑1.7 至46.8，下滑情况为8 个月以来最大萎缩，订单和产值加速下降同时也导致就业人数出现四年来最大下滑，现阶段市场更多关注全球原油的需求影响。

    　　维生素：截至2024 年8 月2 日，维生素A 价格为190 元/千克，周环比上涨106.5%，同比上涨122.2%；维生素E 价格为128 元/千克，周环比上涨39.1%，同比上涨84%，巴斯夫对路德维希港事件声明：其事故区装置涉及生产香原料和用于维生素生产的前体。

    　　事故发生时，巴斯夫维生素等产品就已全线停报，国内厂家及贸易商也迅速作出反应，对VA、VE 产品停报停发，市场观望氛围较浓。

    　　聚酯化纤：原油价格下跌，聚酯原料成本支撑不佳，PX、PTA、乙二醇均表现弱势，叠加7 月处于纺织服装品季节性需求淡季，织造开工负荷持续下行，下游及终端订单持续欠佳，市场整体承压。

    　　中长期来看，随着传统旺季脚步的逐步临近，后续需求端存好转预期。

    　　氟化工：萤石市场供应端无明显波动，8 月安全整改进入总结评估阶段，部分地区仍处于强监管中，业者生产谨慎，且伴随抽查检查工作，整体供应仍偏弱势。制冷剂方面，R22 售后市场平缓，R32 受配额影响，供应偏紧不改，基本面博弈持续强烈，终端空调厂受高温影响降负减产，终端需求趋缓，短期市场偏弱整理。

    　　重点数据：截至2024 年8 月2 日，周内跟踪的127 种化工产品价格中，上涨30 种，持平48 种，下跌49 种。周涨幅前十的化工品为：维生素A、液氯、维生素E、维生素D3、冰醋酸、纯MDI、维生素C、LNG、R134a、丙烯酸甲酯。

    　　受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工行业“推荐”评级。

    　　投资建议：国际油价持续高位, 煤制烯烃龙头成本效益凸显，建议关注：宝丰能源（600989.SH）；在业绩稳增长预期下，石油石化等低估值、高分红企业，有望维持较好表现，建议关注：中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）；制冷剂在执行配额后供给端收缩，下游旺季采购订单集中，价格高位支撑，建议关注：金石资源（603505.SH）、巨化股份（600160.SH）、三美股份（603379.SH）、昊华科技（600378.SH）等；轮胎公司积极海外市场扩张，业绩表现较好，建议关注：赛轮轮胎（601058.SH）；养殖端盈利好转，维生素提价下游接受度提升，建议关注：新和成（002001.SZ）、浙江医药(600216.SH)、振华股份(603067.SH)；磷化工行业头部企业资源优势显著，建议关注：川发龙蟒(002312.SZ)、云天化(600096.SH)、兴发集团(600141.SH)、新洋丰(000902.SZ)。超长期特别国债专项用于国家重大战略实施，利好国内基建拉动民爆景气，建议关注：易普力(002096.SZ)、广东宏大(002683.SZ)、国泰集团(603977.SH)。

    　　风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用数据资料的误差风险。

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