债市情绪面周报(8月第1周)：债市卖方情绪进一步谨慎

　　卖方情绪进一步 谨慎

    　　当前债市的利多格局仍未改变，基本面偏弱、政策有待加码、非银钱多叠加债券供给节奏偏慢是主线，而较为明显的利空因素则为央行对于长债收益率的持续关注，从货币政策目标来看，在防控金融风险等要求下，长债的收益率不宜下行过快，因此二季度以来央行多次喊话引导预期上行、曲线走陡，本周一大行持续净卖出或说明长债利率利率已逼近央行的合意点位，考虑到当前央行暂未开展借券卖出与临时正逆回购等操作，短期内债市或仍有一定回调空间，但在基本面等因素的支撑下，确定性的趋势仍是把握每调买入的机会。

    　　从卖方情绪指数来看，本周跟踪加权指数录得0.02，较上周下降0.04，当前1 家偏多，15 家中性，1 家偏空：

    　　（1）：1 家机构观点偏多，关键词：交易情绪有利做多；（2）：15 家机构观点中性，关键词：短期下行空间有限、长期利好因素未逆转、宽信用；

    　　（3）：1 家机构观点偏空，关键词：资金利率和短端收益或见拐点；? 买方情绪整体上行

    　　截至8 月2 日，买方市场情绪指数录得1.16，较7 月26 日下降。我们统计了四大类的债市情绪指标，交易情绪与资金杠杆方面，本周债市换手率整体下降，银行间债市杠杆率与回购成交额整体上升；利差方面，收益曲线成牛陡形态，10Y-1Y 国债利差、国开-国债利差和新老券利差走阔，30Y-10Y 国债利差收窄；期货情绪方面， T、TF、TS 主力合约成交多空比下降， TL 主力合约成交多空比上升；一级市场方面，利率债认购倍数整体下降，理财的发行量上升，到期量下降。

    　　风险提示：

    　　流动性风险。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。