汽车行业周报：报废更新补贴细则发布 商用车销量增长确定性提升

　　摘要：

    　　本周观点：报废更新补贴细则发布，商用车销量增长确定性提升。

    　　柴油货车提前报废新购以及新能源公交车更新两类补贴具体细则发布，货车方面，对于提前报废老旧货车和新购置营运分别指定梯次补贴标准，其中购置中/重型新能源货车补贴标准分别较柴油货车高1/3 万元/辆；新能源公交车方面，更新新能源城市公交车/动力电池，每辆车补贴8/4.2 万元。此外，两类补贴政策均明确，第一批向各省份拨付2024 年所需中央财政补贴资金的60%，有望提高补贴发放效率，充分调动地方政府和商用车营运方报废更新积极性，提升2024 年商用车销量增长确定性。

    　　重点行业动态：电动化方面，新能源公交车更新平均补贴6 万元；智能化方面，广州拟立法支持自动驾驶出租车和公交车；出海方面，比亚迪与优步达成战略合作，计划于优步平台投放10 万辆比亚迪汽车。新上市车型方面，奇瑞捷途X70PLUS、比亚迪海鸥、北汽极狐阿尔法S5 等车型上市。

    　　本周行情：申万汽车跑输沪深300 指数0.3pct。2024 年7 月29日至8 月2 日，沪深300 指数跌幅-0.73%，申万汽车板块跌幅-1.06% ， 其中乘用车/ 商用车/ 汽车零部件/ 汽车服务涨跌幅-4.75%/+1.26%/+0.53%/+4.03%。截至2024 年8 月2 日，申万汽车板块PE（TTM）21.9 倍，较上周环比下跌。

    　　数据跟踪：月度数据，2024 年6 月，乘用车零售销量完成176.5万辆，同比-6.8%，环比+3.1%；新能源乘用车零售销量完成85.6万辆，同比+28.6%，环比+6.4%，新能源渗透率48.5%，同比+13.4pct，环比+1.5pct。周度数据，7 月15-21 日，乘用车市场零售销量完成45.8 万辆，同比-10%，较2024 年6 月同期-25%，新能源车市场零售26.1 万辆，同比+41%，较2024 年6 月同期-10%，周度乘用车市场新能源渗透率57.0%。

    　　投资建议：商用车报废更新细则发布，2024 年国内销量增长确定性提升，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）高阶智能化整车标的华为系长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车等；（2）出海打开增量的整车标的比亚迪、长城汽车等；（3）智能化核心赛道+核心车企供应链汽零标的科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团、华阳集团、隆盛科技等；（4）海外资产经营改善的汽零标的银轮股份、均胜电子、新泉股份、星宇股份、双环传动等。（5）商用车建议关注宇通客车、潍柴动力、　　中国重汽等；（6）车路协同建议关注万集科技。

    　　风险提示：宏观经济波动风险；政策变动风险；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点上市车型销量不及预期；智能驾驶算法迭代不及预期；第三方数据的误差风险；重点关注公司业绩不及预期。

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