煤炭行业：动力煤价上调 下游去库存明显

　　国内外动力煤价格有所上调。截至8 月2 日，国内秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格850 元/吨，环比上月涨0.95%；国际上澳大利亚、欧洲、南非动力煤价格月环比均上涨：澳大利亚纽卡斯尔港NEWC 动力煤离岸价格134.00 美元/吨，环比上月涨2.29%；南非理查德RB 动力煤离岸价格111.00 美元/吨，环比上月上涨4.72%；欧洲三港DES ARA 动力煤离岸价格111.00 美元/吨，环比上月上涨3.74%。

    　　陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量环比均上涨，动力煤月度进口量环比上月下跌。6 月国有重点煤矿煤炭月度产量：陕西产2381.60 万吨，环比上月上涨49.70 吨，涨幅为2.13%；山西产5104.50 万吨，环比上月上涨419.00 万吨，涨幅为8.94%；内蒙古产1861.40 万吨，环比上月上涨154.10 万吨，涨幅为9.03%。6 月，动力煤月度进口量达到1597.27 万吨，环比上月下跌40.83万吨，跌幅为2.49%。

    　　三大港口和六大发电集团煤炭去库存明显，六大发电集团日均耗煤量上涨。截至8 月2 日，秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港三港煤炭库存合计1207.10 万吨，环比上月下跌92.80 万吨，跌幅7.14%；六大发电集团煤炭库存环比上月下跌134.80 万吨，跌幅8.91%；六大发电集团日均耗煤量环比上月上涨6.71 万吨，涨幅7.73%。

    　　国内海运费上涨，国际海运费下降。截至8 月2 日，从秦皇岛到上海航线上4-5 万DWT 的CBCFI 报收21.20 元/吨，环比上月涨幅为6.00%；从秦皇岛到宁波航线上1.5-2 万DWT 的CBCFI 报收36.60 元/吨，环比上月涨幅为3.10%。截至8 月1 日，澳洲纽卡斯尔-中国煤炭海运费（巴拿马型）报收15.80美元/吨，环比上月下跌11.73%；截至8 月2 日，印尼塔巴尼奥-中国广州（50000MT/10%）的煤炭CDFI 程租报收11.27 美元/吨，环比上月下跌0.15%。

    　　结论：国内外动力煤价格有所上调，三大港口和六大发电集团煤炭开始去库存，六大发电集团日均耗煤量上涨。6 月陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量环比均上涨，动力煤月度进口量环比上月下跌。

    　　风险提示：行业面临有效需求不足，煤价下跌等不及预期的风险。

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