石油行业动态点评：地缘风波再起 未来需求担忧抑制油价上行

　　美国能源信息署（EIA）公布7 月26 日当周原油库存情况，EIA 原油库存超预期减少2.4 百万桶，市场预期减少1.08 百万桶，库存表现良好，对价格可形成一定支撑但相对有限。上周，以色列暗杀哈马斯领导人，引发地缘冲突加剧担忧，当日国际主要油价涨约4%。但周五因美国经济数据不及预期引发市场对未来需求担忧盖过地缘风险，导致价格承压。综合以上，近期油价整体或会波动下行，投资人需要注意仓位及风险。

    　　报告摘要

    　　上周国际原油价格波动下行 上周，布伦特原油主连10 月期货收盘价76.81美元，较前一交易日下跌2.71 美元，较近5 个交易日下跌2.24 美元。WTI原油主连9 月期货收盘价73.52 美元，较前一交易日下跌2.79 美元，较近5 个交易日下跌1.29 美元。

    　　EIA 原油库存减少2.4 百万桶 7 月26 日当周，美国战略原油库存为375.1百万桶，较前周增加0.7 百万桶。美国商业石油库存（不包含战略原油）为1289 百万桶，较前周减少2.4 百万桶，其中美国商业原油库存为433 百万桶，较前周减少3.5 百万桶，低于五年平均水平约4%，市场预估减少1.08百万桶；车用汽油库存223.8 百万桶，较前周减少3.7 百万桶，低于五年平均水平约3%；馏分油库存为126.8 百万桶，较前周增加1.5 百万桶，低于五年平均水平约7%。上周原油库存减少幅度超市场预期，因目前处于夏季需求高峰周期中，库存表现较为良好，对价格可形成一定支撑，但相对有限。

    　　美国炼油厂开工率下降至90.1% 截至7 月26 日，炼油厂平均原油投入量为16.2 百万桶/日，炼油厂开工率为90.1%，环比下降1.5%。石油产品四周日均需求为20.5 百万桶，环比减少0.44%，同比增加1.4%；其中车用汽油四周日均需求约9.2 百万桶，环比减少0.47%，同比增加4.2%；馏分油四周日均需求3.7 百万桶，环比增加0.05%，同比增加3.2%。

    　　中东地缘冲突风波再起，单日油价涨约4% 上周三以色列在伊朗暗杀哈马斯领导人之一，伊斯梅尔·哈尼亚。该事件引发市场对于地区冲突不确定性上升以及冲突规模扩大的担忧，使得战争风险溢价被同步放大。同时叠加晚间EIA 原油库存数据表现良好，当日国际主要原油价格涨约4%。短期需注意地缘冲突波动影响。

    　　OPEC+会议无变动，部分减产计划逐步退出 上周四OPEC+成员国举行在线部长级联合监督委员会会议（JMMC）；据消息人士称，本次会上不大可能出现新的变化或发展，尤其在限制OPEC+增产方面。部分减产决议（220 万桶/日）会在2024 年10 月开始的一年内逐步取消，即10 月或将会有新石油产能释放。新产能释放，但需求方面表现较弱，产能释放预期或对价格形成压力。

    　　美国经济数据不及预期，未来需求引发担忧 上周五美国公布7 月非农就业报告，新增职位数回落至11.4 万，远低于预期17.5 万。失业率由4.1%升至4.3%，高于市场预期4.1%。美国经济数据表现弱于预期，引发市场对于美国下半年原油需求减少担忧，从而导致价格承压。

    　　风险提示：地缘政治风险、全球经济衰退风险、供需波动风险、油价波动风险

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。