策略周报：海外降息即将落地 继续看好国内经济复苏前景

　　【策略观点】

    　　本周（7 月29 日-8 月2 日）国证2000、中证1000、中证500 表现居前，涨幅分别为2.76%、2.29%、1.1%。

    　　申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是综合（6.16%）、社会服务（5.49%）、建筑装饰（3.27%）、医药生物（3.21%）、农林牧渔（2.75%）。跌幅前五分别是电力设备（-2.04%）、公用事业（-1.75%）、煤炭（-1.63%）、食品饮料（-1.39%）、建筑材料（-1.2%）。

    　　本周（7 月29 日-8 月2 日）主力资金净流入居前的概念板块分别是黄金概念（本周净流入11.29 亿）、CRO（本周净流入6.08 亿）、CAR-T 细胞疗法（本周净流入5.79 亿）、稀缺资源（本周净流入4.69 亿）、辅助生殖（本周净流入3.38 亿）。

    　　北向资金本周成交净买入32.19 亿元。资金净流入规模前三名分别为药明康德（4.71 亿元）、中公教育（4.22 亿元）、中金黄金（3.04 亿元）。

    　　两融资金方面，截止8 月1 日，本周融资净流入100.31 亿元，两融余额为14381.97 亿元。行业层面，汽车（24.68 亿元）、电子（22.04 亿元）、国防军工（10.35 亿元）净买入居前。个股层面，新易盛（3.78 亿元）、中国核电（3.37 亿元）、京沪高铁（3.08 亿元）净买入居前。

    　　本周观点：海外方面，美国非农数据大幅不及预期，衰退恐慌加剧，纽约股市三大指数上周五下跌，道指累跌2.10%，纳指累跌3.35%，标普500 指数累跌2.06%。其中，纳指、标普500 指数周线三连跌。市场押注美联储九月份降息50 个基点的概率为70%。同时美推迟对中国电动汽车等产品加征高额关税，一系列利好预期下，人民币汇率短期出现持续升值趋势。

    　　国内方面，央行提出把着力点更多转向惠民生、促消费，尤其到推动社会综合融资成本稳中有降，坚决防范汇率超调风险，接下来LPR进一步降息将是市场最为期待的经济企稳助推手段。国家发改委表示初步测算我国城镇化率提高1 个百分点，每年可以新增2000 多亿的消费需求，可拉动万亿规模新增投资需求。因此，下一阶段在政策层面继续推动城镇化率提升，是拉动内需的重要突破点。

    　　国办印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》再次明确十五五”时期、碳达峰后3 个阶段工作目标，有望加快新能源赛道度过本轮产能过剩周期底部。外资方面，沙特主权财富基金（PIF）发表声明宣布，与中国主要金融机构签署了6 份价值总计高达500 亿美元协议，显示海外继续看好国内经济复苏前景。

    　　【风险提示】

    　　市场流动性风险、全球地缘政治风险

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