公募基金工具化组合跟踪周报：全球市场波动 低波属性基金组合配置价值突显

　　投资要点

    　　本周权益市场呈现震荡态势，小盘风格表现相对较优秀，主动权益基金配置比例较高的标的表现较弱，因此表现出中证全指收涨0.725%，主动股基指数却收跌的情况，股基增强基金组合凭借自下而上挖掘个股的优势，表现较优，策略运行以来超额收益回正。全球权益市场均受到各风险事件影响，波动较大，常青低波组合在此行情下相对占优，同时较小的波动带来更好持有体验，海外权益配置基金组合因周中的强势反弹，本周收涨，但依旧处于风险事件频发时间段，需关注短期内的潜在大幅波动。

    　　截至2024.08.02，常青低波基金组合今年以来收益3.678%，相比基准中证主动式股票型基金指数超额收益13.393%，同时波动率和回撤表现均更优；股基增强基金组合策略运行以来收益-6.083%，基准中证主动式股票型基金指数超额收益0.271%。现金增利基金组合今年以来收益1.230%，相比基准中证货币基金指数超额收益0.122% ； 海外权益配置基金组合今年以来收益11.071%，相比中证全指超额收益21.606%。

    　　我们以不同市场环境下以及不同风险偏好的基金投资者的选基需求出发，通过量化方法构建全新风格体系下的基金优选池，帮助基金投资者快速找到符合需求的基金标的。对于货币基金和债券基金等品种，我们也将采用量化选基的方法开发相关工具化组合，满足基金投资者在不同场景下的投资需求。

    　　常青低波基金组合

    　　主动权益基金中，我们结合基金持仓维度因子以及净值维度因子，构建具有低波属性的基金组合，满足基金投资者在市场风险较高的环境下的防御需求，同时也适合期望收益稳定的风险偏好适中的权益基金投资者，低波动特征帮助投资者在权益投资中获得长期稳定收益回报。

    　　股基增强基金组合

    　　主动权益基金中，基于基金剔除所配置行业Beta 收益后的Alpha 收益，同时避免基金在行业集中度、基金规模、基金持仓特征因子等方面的过度暴露，挖掘具有优秀个股挖掘能力、注重公司多维基本面、控制行业配置均衡水平的优秀基金经理，选取优秀“Alpha 捕手”构建股基增强基金组合。

    　　现金增利基金组合

    　　货币基金中，我们基于货币基金多维特征因子，构建了货币基金筛选体系，能够在全市场货币基金中优选出收益表现更优秀的货币基金，帮助投资者更好地进行现金管理。

    　　海外权益配置基金组合

    　　 在QDII 基金中，根据长短期技术指标，综合指数动量以及反转效应，对多个国家或者地区的权益指数进行筛选，选择指数相应的QDII 权益基金构建海外市场精选组合，满足基金投资者在进行全球化配置过程中的QDII 基金选择需求。

    　　风险提示： 本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。

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