7月非农就业数据点评：就业市场走弱带动降息预期回升

　　后市展望：

    　　7 月非农就业数据再次超市场预期走弱， 除新增就业持续下降外， 失业率上升同样意味着劳动力供给逐步平， 未来薪资增速在劳动力市场供需愈加平衡的状况下大概率将稳步回落。在就业数据公布后， 由于美联次提及关注劳动力市场风险的鸽派言论， 市场大幅上调了年内降息预期， 整体降息幅度也由前期主流预测水平来看， 当前失业率水平仍处于历史低位， 这也意味着整体劳动力市场容错率较高。另一方面， 通胀水联储目标仍存在一定差距。若当前美联储随市场预期持续释放鸽派言论， 金融市场宽松程度回升在一定程需求回升影响下或再次放缓下行。因此， 在当下劳动力市场出现显著恶化概率较低的情况下， 美联储或更场稳定， 当前过度乐观的市场预期后继或将出现反转

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