原油周报：市场担忧情绪缓解 国际油价反弹

　　【油价回顾】截至2024年8月9日当周 ，油价走出反弹。本周，美国上周初请失业金人数超预期回落，美国经济承压引发的市场紧张情绪缓解；利比亚油田关闭导致供应风险；叠加EIA 数据显示原油库存降幅超过预期，国际原油价格反弹，但仍未抵消此前跌幅。整体来看，本周国际油价整体走出反弹行情，后续仍需关注中东地缘局势、OPEC 月报及IEA 月报、中美经济数据、EIA 库存等。截至本周五（8 月9 日），布伦特、WTI 油价分别为79.66、76.84 美元/桶。

    　　【油价观点】我们认为，在市场对原油需求持续担忧的情绪下，本轮油价推升的本质在于供给端，即过去资本开支不足和资源劣质化引发的当前的原油供给弹性有限，从而使得以沙特为首的OPEC+能够通过调控剩余产能对油价产生更大的边际影响。对于未来油价展望，我们认为，美国石油开采面临资源劣质化和成本通胀双重压力，以沙特为首的OPEC+维持高油价意愿和能力仍没有弱化，原油供给偏紧的格局并未发生根本性改变，油价高位支撑仍然存在。而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。

    　　【原油价格板块】截至2024 年08 月09 日当周，布伦特原油期货结算价为79.66 美元/桶，较上周上升2.85 美元/桶（+3.71%）；WTI 原油期货结算价为76.84 美元/桶， 较上周上升2.70 美元/桶（+3.64%）；俄罗斯Urals 原油现货价为72.14 美元/桶，较上周下降0.09美元/桶（-0.12%）；俄罗斯ESPO原油现货价为71.37美元/桶，较上周下降1.98 美元/桶（-2.70%）。

    　　【海上钻井服务】截至2024 年08 月09 日当周，海上350 英尺+自升式钻井平台日费为94748.07 美元/天，较上周增加621.70 美元/天，增幅0.66%。海上8000 英尺+半潜式钻井平台日费为312216.20美元/天，较上周减少1192.14 美元/天，跌幅0.38%。海上8000 英尺+钻井船日费为397450.31 美元/天，较上周增加740.39 美元/天，增幅0.19%。

    　　截至2024 年08 月09 日当周，海上350 英尺+自升式钻井平台利用率为81.94%，较上周减少0.07pct。海上8000 英尺+半潜式钻井平台利用率为56.10%，较上周减少0.98pct。海上8000 英尺+钻井船利用率为78.02%，较上周增加0.19pct。

    　　【美国原油供给板块】截至2024 年08 月02 日当周，美国原油产量为1340 万桶/天，较上周增加10 万桶/天。截至2024 年08 月09 日当周，美国活跃钻机数量为485 台，较上周增加3 台。截至2024 年08 月09 日当周，美国压裂车队数量为240 部，较上周减少3 部。

    　　【美国原油需求板块】截至2024 年08 月02 日当周，美国炼厂原油加工量为1640.2 万桶/天，较上周增加25.2 万桶/天，美国炼厂开工率为90.50%，较上周上升0.4pct。

    　　【美国原油库存板块】截至2024 年08 月02 日当周，美国原油总库存为8.05 亿桶，较上周减少299.2 万桶（-0.37%）；战略原油库存为3.76 亿桶，较上周增加73.6 万桶（+0.20%）；商业原油库存为4.29亿桶，较上周减少372.8 万桶（-0.86%）；库欣地区原油库存为3042.9 万桶，较上周增加57.9 万桶（+1.94%）。

    　　【美国成品油库存板块】截至2024 年08 月02 日当周，美国汽油总　　体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为22509.7、1828.0、12779.6、4610.0 万桶， 较上周分别+134.0（+0.60%）、+195.2（+11.95%）、+94.9（+0.75%）、-108.0（-2.29%）万桶。

    　　相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。

    　　风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球2050 净零排放政策调整的风险。

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