传媒行业周报：心动1H24自研产品持续兑现 分众业绩增长稳健

　　心动公司（2400.HK）新品驱动业绩强劲增长。公司发布2024 年上半年业绩预告，预计上半年收入在21.80-22.30 亿元，同比增加24.4%-27.2%，净利润在2.20-2.70 亿元，同比增长114.0%-162.7%。其中收入增长的主要原因：（1）新发行游戏《出发吧麦芬》以及《铃兰之剑》贡献增量；（2）TAPTAP 中国版的信息服务收入增加。《出发吧麦芬》于今年1 月上线中国港澳台地区，5 月上线中国大陆地区，据七麦数据统计，截止8月11 日，该游戏中国大陆版平均位列iOS 游戏畅销榜第15 名，7 月以来平均排名22 名，流水表现超预期，下半年利润有望持续释放。此外，自研模拟经营游戏《心动小镇》于7 月上线中国大陆地区，据七麦数据统计，上线以来平均位列iOS 游戏畅销榜第37 名，TAPTAP 平台下载量达2343 万次，表现亮眼，有望依托社交裂变带来新增玩家的持续增长，关注长线运营与商业化情况。自研产品持续兑现，推荐心动公司。

    　　分众传媒（002027.SZ）营收利润稳步复苏，高分红政策延续。公司2024年上半年营业收入59.67 亿元，同比增加8.17%；归母净利润24.93 亿元，同比增加11.74%。分产品来看，楼宇媒体/影院媒体营收分别为55.05/4.54亿元，YoY+7.25%/20.75%。就广告主行业结构而言，日用消费品稳居公司第一大行业广告主，24H1 投放收入占比为64%，YoY+3pct，从其细分品类看，化妆品类、食品类、医药保健类等均实现双位数增长，且客户数和客单价均有提升，消费品类作为公司需求基本盘展现较强增长韧性。截至7 月31日，公司电梯电视媒体自营设备约109.7 万台，其中一线/二线/三线及以下/境外设备数量较2023 年年底分别+5.9%/4.9%/45.3%/14.7%；电梯海报媒体自营设备约154.9 万个，其中一线/二线/三线及以下/境外设备数量较2023年年底分别-0.7%/-0.9%/-3.5%/+18.8%。公司保持高分红水平，报告期内向全体股东每10 股派发现金1.00 元（含税），共计派发14.44 亿元，分红率为57.92%。2023 年12 月公司披露了未来三年分红规划，综合考虑下公司将每年度按照不低于当年扣非归母净利润的80%进行现金分红，分红具有高稳定性。推荐分众传媒。

    　　一周行业表现：

    　　上证综指上涨0.50%，深证综指上涨0.78%，传媒（申万）收于478.86 点，上涨1.92%，跑赢上证综指1.42 个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨2.25%，动漫指数上涨2.89%，游戏指数上涨2.36%，出版指数上涨1.30%，广播电视指数上涨4.61%，广告营销指数上涨1.93%。

    　　风险提示：技术发展不及预期；游戏流水不及预期；广告投放不及预期。

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