家电行业周报：复盘美国对韩国洗衣机加征关税历程

　　家电周观点：美国曾多次针对大型家用洗衣机实施加征保护性关税，但在过去的案例中，主要针对三星、LG 等韩国企业，我们通过复盘过去的关税变化、美国洗衣机市场的变化，希望以史为鉴，对未来的关税变化影响起到一些参考。

    　　板块行情：本周（2024 年8 月5 日-2024 年8 月9 日）家电板块下跌，申万家用电器指数下跌2.84%，跑输沪深300 指数1.28pct。从子板块周涨跌幅来看，厨卫电器/照明设备/家电零部件/小家电/白色家电/黑色家电分别为-0.4%/-1.3%/-2.0%/-2.8%/-3.1%/-3.3%。家用电器位列申万28 个一级行业涨跌幅榜第23 位。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为12.2 倍，位列申万28 个一级行业的第25 位，估值处于相对较低水平。

    　　个股行情：涨幅前四：九号公司（+12.0%）、春风动力（+8.9%）、JS 环球生活（+6.7%）、比依股份（+5.7%）；跌幅前四：倍轻松（-7.4%）、科沃斯（-5.8%）、四川长虹（-4.5%）、澳柯玛（-4.3%）。

    　　原材料价格：本期原材料价格涨幅情况分别为：SHFE 螺纹钢价格相较上期-2.0%；SHFE 铝价格相较上期-0.7%；SHFE 铜价格相较于上期-3.4%；DCE 塑料价格相较上期-1.3%。液晶面板 7 月价较上期每片下降1 美元。地产竣工及销售数据：2024 年6 月住宅竣工面积、商品房销售面积同比下降，住宅竣工面积累计同比下降21.8%；商品房住宅销售面积累计同比下降19.0%。家电社零数据：2024 年6 月社零总额4.07 万亿元，较2023 年同期增加2.0%，其中家电类社零总额1064 亿元，较2023 年同期减少7.6%。

    　　空调产销量及零售：根据产业在线数据，2024 年6 月空调产量1838.6 万台，同比+4.6%，总销量1894.2 万台，同比+3.6%。零售端方面，根据奥维云网数据，2024 年7 月空调线上/线下零售额同比-15.4%/-6.9%、线上/线下零售量同比-8.4%/-6.2%，线上/线下零售均价同比-7.7%/-0.8%。

    　　冰箱产销量及零售：根据产业在线数据，2024 年6 月冰箱产量762.7 万台，同比+0.1% ，总销量808.4 万台，同比+4.3%。零售端方面，根据奥维云网数据，2024 年7 冰箱线上/线下零售额同比-8.3/-13.1%、线上/线下零售量同比-6.7%/-15.2%，线上线下零售均价同比-1.7%/+2.2%。

    　　洗衣机产销量及零售：根据产业在线数据，2024 年6 月洗衣机产量660.7 万台，同比+5.9%，总销量675.3 万台，同比+6.7%。零售端方面，根据奥维云网数据，2024 年7 月洗衣机线上/线下零售额同比-2.2%/-10.8%、线上/线下零售量同比+1.9%/-9.9%，线上/线下零售均价同比-4.0%/+0.2%。

    　　油烟机产销量及零售：根据产业在线数据，2024 年6 月油烟机产量266.1 万台，同比+4.8%，6 月 总销量264.2 万台，同比+4.1%。零售端方面，根据奥维云网数据，2024 年7 月油烟机线上/线下零售额同比+6.3%/-4.7%、线上/线下零售量同比+18.7%/-7.0%，线上/线下零售均价同比-10.5%/+3.3%。

    　　清洁电器方面，根据奥维云网数据，2024 年7 月扫地机线上/线下零售额同比+7.8%/+18.7%、线上/线下零售量同比+5.7%/+12.9%，线上/线下零售均价同比+2.0%/+8.2%。2024 年7 月洗地机线上/线下零售额同比+7.4%/-1.6%、线上/线下零售量同比+30.7%/+15.4%，线上/线下零售均价同比-17.8%/-13.2%。

    　　风险提示：关税政策变化、宏观波动加剧、行业竞争加剧。

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