建材行业周报：一线收储政策再加码 7月出口增速有所放缓

　　本周关注（8.5-8.9）：一线收储政策再加码，7 月出口增速有所放缓深圳国企入场“收储商品房”，一线政策持续加码。8 月7 日，深圳市安居集团有限公司发布关于收购商品房用作保障性住房的征集通告，向深圳市域征集商品房用作保障性住房项目，征集范围为深圳市（不含深汕特别合作区）范围内商品房性质的住宅、公寓、宿舍等，优先选取整栋或整单元未售、可实现封闭管理的楼栋项目（房源）。房源条件主要考虑位置合适、户型面积合适、生活便利、手续齐全等因素。深圳市安居集团有限公司是深圳市属国有独资企业和保障性住房专营机构。据其官网显示，截至2023 年底，深圳安居累计筹建保障性住房28.2 万套，供应12.2 万套，约占全市同期总量1/3。

    　　广州为一线收储“排头兵”，截至7月30 日，已有超60个城市发布了收购存量房用作保障房的政策。5 月30 日，广州增城发布公告，拟公开征集广州（新塘）至汕尾铁路项目（新塘段）符合条件商品性安置房源，一线城市收储由此正式开启。据中原地产研究院统计，截至7 月30 日，已有超60 个城市出台了地方政府或国企收购存量住宅、用作保障房的政策。收储既有利于去库存，又能增加保障性住房供给，广深政策已陆续落地，后续京沪等更多城市有望跟进。

    　　1-7 月我国出口总额同比增长4.0%，其中7月出口额同比增长7.0%，较上个月增速回落1.6pct。1-7 月，我国出口形势整体向好，出口总额达2.01万亿美元，同比增长4.0%。其中7 月当月出口额为3005.57 亿美元，同比增长7.0%（前值8.6%），较上个月增速回落1.6pct。

    　　一线收储政策再加码，7 月出口增速有所放缓。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；行业协同增强，部分区域水泥价格推涨，建议关注龙头及区位优势明显的海螺水泥、华新水泥、塔牌集团等。

    　　板块涨跌幅：本周上证综指下跌1.5%、创业板指下跌2.6%、万得全A 下跌1.7%、建筑材料（申万）上涨1.3%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+0.7%、+1.4%、+0.6%、+1.5%、+4.2%

    　　个股涨幅前五：亚士创能(+15.2%)、万里石(+10.7%)、华民股份(+10.2%)、西藏天路(+9.7%)、雄塑科技(+8.6%)

    　　个股跌幅前五：宝利国际(-6.2%)、坤彩科技(-5.2%)、宏和科技(-4.4%)、华新水泥(-3.7%)、正威新材(-3.5%)

    　　各板块估值情况：1）水泥申万指数最新TTM 市盈率为16.79 倍，2015 年年初至今市盈率区间为6.32 倍~32.79 倍；水泥申万指数最新市净率为0.65 倍，2015 年年初至今市净率区间为0.65 倍~2.67 倍。2）玻璃申万指数最新TTM市盈率为13.28 倍，2015 年年初至今市盈率区间为10.27 倍~121.46 倍；玻　　璃申万指数最新市净率为1.27 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.24 倍~5.61 倍。3）管材申万指数最新TTM 市盈率为20.78 倍，2015 年年初至今市盈率区间为19.68 倍~87.81 倍；管材申万指数最新市净率为2.03 倍，2015年年初至今市净率区间为1.99 倍~5.87 倍。4） 耐火材料申万指数最新TTM市盈率为15.69 倍，2015 年年初至今市盈率区间为13.61 倍~218.07 倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.21 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.18倍~6.11 倍。5）其他建材申万指数最新TTM 市盈率为16.03 倍，2015 年年初至今市盈率区间为15.36 倍~94.69 倍；其他建材申万指数最新市净率为1.67 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.60 倍~7.72 倍。

    　　重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格周环比下降0.3%，月环比下降0.9%。

    　　玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比下降4.6%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比下降3.8%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油周环比下降0.8%。地产基建：2024 年前6 个月全国商品房销售面积累计同比-19.0%，2024 年前6 个月全国商品房新开工面积累计同比-23.7%。

    　　行业动态：1）第31 周新房成交量环比“三连升”，二手房环比回落、同比趋势向好；2）中国玻璃纤维及制品行业经济运行2024 年半年报；3）重磅！

    　　深圳官方入场，楼市去库存“王炸”；4）7 月全国重点50 城市场情绪指数低位运行，预计短期房价仍以跌为主；5）上涨10-15 元/吨！广东惠州、梅州水泥价格上调

    　　下周大事提醒： 1）8.12：华铁应急、上峰水泥股东大会召开。2）8.13：开尔新材、四通股份中报预计披露；正威新材、宏和科技、亚泰集团股东大会召开。3）8.14：渝三峡A 股东大会召开；再升科技中报预计披露。4）8.15：

    　　海南瑞泽、松发股份股东大会召开。5）8.16：中复神鹰、科顺股份股东大会召开；森鹰窗业、中铁装配、海顺新材、力诺特玻中报预计披露。

    　　投资建议：1）行业协同增强，部分区域水泥价格推涨，建议关注龙头及区位优势明显的海螺水泥、华新水泥、塔牌集团等；2）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻；3）出口持续保持回暖趋势，建议关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电和联域股份（未覆盖）；4） 政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等；5）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；6）玻璃、玻纤供需格局有待改善，龙头韧性更强，建议关注旗滨集团、中国巨石、长海股份等。

    　　风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。

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