ETF周报：行情震荡期 稳守抗跌板块

　　本期投资提示：

    　　富时中国国企开放共赢指数 (GPCCH003) ：指数主要标的覆盖中国内地和香港上市的中国国企，侧重于布局超大市值央企。A 股市场在 “新国九条”出炉、强调分红背景下，蓝筹风格的估值安全边际获得长线配置资金的关注。六月底七月初，主要持仓标的多有创年内新高表现后进入阶段调整，至上周相关石油石化、电信央企等陆港两地上市标的，调整至半年度位置时表现出一定反弹动向，继续关注中报业绩披露对持仓品种的检验。（相关ETF：517180、517090、159719 等）

    　　中证基建指数（930608）、基建工程指数（399995）：受制于地方财政压力及化债方案的推进，传统基建投资仍然呈现一定压力，我们判断24 年下半年传统基建基本面仍然吃紧，但政策红利期更长。弱投资环境下，具备资产质量改善与集中度提升的央国企配置价值更加凸显，低估值起点+政策层面乐观预期有望推动建筑央国企上市公司估值修复，一带一路、国企改革均构成乐观上行预期。（相关ETF：516950、159619、165525 等）

    　　证券公司指数（399975）:市场对于券商的并购重组预期升温，是近期券商板块相对活跃的核心原因，现阶段整合较快的主要集中于中小券商，券商指数主要权重标的表现相对平缓。券商板块目前估值处于历史低点，随着监管预期改善以及后续业绩逐季度回暖，可以看好券商板块估值修复。随着落实新“国九条”及“1+n”政策体系监管政策及相关文件的持续出台，预期证券行业供给侧改革或将提速。

    　　资本市场改革及并购重组（尤其是大型券商间）仍然是2024 年证券业投资两条主线，关注有望受益于资本市场改革的标的。（相关ETF： 512880、512000 等）

    　　中证畜牧指数（930707）、中证农业指数（000949）：生猪养殖：国家统计局公布2024H1 畜牧业生产数据，验证产能调减与供给下降。猪价易涨难跌，关注南方雨季后养殖疫病传播情况。尽管处于需求淡季，但猪企出栏和屠宰量均出现下降，供给收缩推动近期猪价持续回升。中期来看，猪企利润修复或推动Q4 供应中枢回升，但秋冬季天气转凉需求同样改善，猪价年内仍有向上支撑。长周期视角，弱需求、弱预期之下，本轮猪价周期拐点到来，价格上涨更多反应供给端的实质性下滑。看好后续供给收缩的持续性，同时需求端仍有底部转好的可能，聚焦养殖端盈利改善。（相关ETF：159865、516760、516550、159825 等）

    　　300 医药指数（000913）、中证医疗指数（399989）、CS 生物医药指数（930726）、CS 创新药指数（931152）：国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，上海市发布促进医药创新全产业支持政策，后续北京上海创新药械临床审批有望提速。三条投资线索挖掘医药医疗行业板块机会：一是关注创新药器械公司；二是中报期，关注业绩表现超预期和有望超预期的公司；三是上海拟将国有控股上市公司市值管理绩效水平纳入任期考核，可关注相关上海医药类国企。（相关ETF512010、512170、512290、515950、159992、515120 等）

    　　风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。

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