流动性周观察8月第2期：美债收益率回升 两融与北向流出

　　宏观流动性方面，本报告期（0805-0809，下同）央行公开市场累计净投放-7597.6亿元，美国国债收益率上行，中美两年期国债利差扩大，人民币升值。海外宏观市场方面，美劳工部申请失业数据下行显示就业市场有所回暖，美联储戴利对降息持开放态度。微观资金供求方面，两融余额环比下降，本报告期两融资金净流入-40.60亿元，新基金发行量环比上行，发行份额估算约为21.49亿，环比+21.49亿份，股票型ETF份额上行，较上期变动+118.16亿份。

    　　央行公开市场累计净投放-7597.6亿元。8月5日-8月9日，央行累计投放212.9亿元，累计回笼7810.5亿元，合计净投放-7597.6亿元。

    　　其中，逆回购到期7810.5亿元，投放212.9亿元。未来一周，逆回购到期212.9亿元。

    　　美国国债收益率上行。截至8月9日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较8月2日变动+17bp、+18bp、+14bp、+12bp至4.05%，3.80%，3.94%和4.23%。

    　　中美两年期国债利差扩大，人民币升值。截至8月9日，中美两年期国债利差为247.61bp，较8月2日变动+12.43bp。截至8月9日，美元兑人民币为7.17，较8月2日变动-4.04bp。

    　　两融余额环比下降，两融资金净流入-40.60亿元。截至8月9日，两融余额约14220亿元，环比变动约-110亿元；两融余额占A股流通市值2.23%，环比变动+0.02pct。两融交易额2539亿元，占A股成交额7.9%，环比变动-0.48pct。两融资金净流入-40.60亿元，较上周变动-138.7亿元。

    　　新基金发行量环比上升。7只股票型和混合型基金完成发行，其中股票型基金4只，混合型基金3支，发行份额估算约为21.49亿份，环比共+21.49亿份。

    　　股票型ETF份额较上期变动+118.16亿份。分类来看，宽基指数类变动+38.80亿份，行业主题类变动+79.36亿份。其中，电子、医药ETF份额增加较多，传媒、房地产ETF份额减少较多。

    　　风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。

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