汽车行业跟踪点评：7月汽车产销承压 新能源渗透率持续提升

　　事件：

    　　近日中汽协、乘联会发布2024 年7 月汽车产销数据。

    　　点评：

    　　7月汽车产销量同环比下滑。7月汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，同比分别下降4.8%和5.2%，环比分别下降8.8%和11.4%。7月进入传统淡季，受同期高基数影响，产销同比有所下降；受高温恶劣天气和假期影响，产销环比下滑。7月，汽车国内销量179.3万辆，同比下降10.1%，环比下降13.3%；汽车出口46.9万辆，同比增长19.6%，环比下降3.2%。出口持续同比增长，国内车企持续增强全球市场竞争力；海外关税政策变化影响新能源车出海，产能出海有望减轻关税政策影响。

    　　新能源汽车渗透率持续提升。7月新能源汽车产量为98.4万辆，同比增长22.3%，环比下降1.9%；销量为99.1万辆，同比增长27.0%，环比下降5.5%。7月全国新能源汽车市场占有率达到43.8%，环比提高2.7pct；新能源乘用车零售渗透率达51.1%。新能源汽车产销同比保持增速，渗透率持续提升。

    　　自主品牌市占率稳步提升。7月自主品牌零售106.0万辆，同比增长13.0%，环比增长3.0%；7月自主品牌出口达到30.6万辆，同比增长21.0%。自主品牌在国内零售和出口市场均保持增长，持续扩大市场份额。分品牌来看，多家重点车企销量环比下降，比亚迪等车企新能源汽车销量维持增加。7月，上汽集团销量同比下降37.2%，环比下降16.3%；广汽集团销量同比下降25.4%，环比下降13.6%；长城汽车销量同比下降16.3%，环比下降6.9%；长安汽车销量同比下降17.9%，环比下降24.2%；比亚迪销量同比增长30.6%，环比增长0.2%。

    　　政策加码助力汽车以旧换新及智能化进程。以旧换新行动持续推进，行动效果初步显现，截至8月2日上午9时全国汽车报废更新补贴申请突破45万份；《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》加大以旧换新补贴支持力度和范围，有望促进老旧汽车的报废更新。另一方面，全国多地积极出台政策推动“车路云一体化”设施建设，叠加近日全球首个“RISC-V车路云协同1.0验证示范系统”在上海发布，国内“车路云一体化”建设及汽车智能化进程继续提速。

    　　投资建议：7月车市同环比下滑，新能源乘用车零售渗透率超过50%，主要系以旧换新补贴扩大政策落地及多款新车型发布上市。全国多地政策端助力“车路云一体化”建设及汽车智能化进程发展。整车及汽零企业推动产能出海有望减轻海外关税政策变化压力，自主品牌仍具有国际竞争力。建议关注：

    　　（1）新能源出口端表现亮眼主机厂：比亚迪（002594）；（2）华为车企合作伙伴：长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）；（3）华为智能汽车产业链供应商：保隆科技（603197）、均胜电子（600699）；（4）具备全球竞争力的优质零部件供应商：德赛西威（002920）、银轮股份（002126）、福耀玻璃（600660）、拓普集团（601689）、伯特利（603596）等。

    　　风险提示：市场竞争加剧风险；海外关税及市场政策变化风险；汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海建设低于预期风险；地缘政治风险等。

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