机械行业：机床协会发布6月数据 金加机床新增订单保持增长

　　核心要点：

    　　机床工具协会发布6 月数据，金加机床新增订单保持增长近日，中国机床工具工业协会发布今年上半年行业经济运行情况。其中，2024 年1-6 月，协会重点联系企业营业收入同比下降3.0%，降幅环比扩大0.7 个百分点；利润总额同比下降9.2%，降幅环比扩大5.6 个百分点。订单方面，今年1-6 月，金属加工机床新增订单同比增长4.1%，增速环比上升0.2个百分点；在手订单同比减少5.4%，降幅环比收窄2.0 个百分点。

    　　此外，根据国家统计局公布的数据，1-6 月份，全国规模以上企业金切机床产量为33.3 万台，同比增长5.7%，增速环比上升1.5 个百分点；金属成形机床产量8.3 万台，同比下降6.7%，增速环比上升5.3 个百分点。进出口方面，根据中国海关数据，1-6 月我国机床工具进出口总额为154.3 亿美元，同比下降3.0%。其中，进口额为50.5 亿美元，同比下降11.1%；出口额103.8亿美元，同比增长1.4%。

    　　投资建议

    　　虽然7 月我国PMI 受高基数和季节性等因素影响而仍处于收缩区间，但生产和经营预期指数仍处于较高水平。同时，3 月国务院审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，4 月政治局会议提出，“要积极扩大国内需求，落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案”。7 月底，国家发改委印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。我们认为，随着设备更新政策效果放大并逐渐落地，将有望加速相关设备需求回暖，叠加机床迎来十年更新升级长周期，我国机床行业需求有望逐渐回暖。今年以来机床产量保持增长，新增订单也已转正，或验证下游需求正在好转。因此，我们看好制造业复苏和设备更新带来的行业需求好转，建议关注受益于设备更新政策的各机床细分领域龙头。

    　　风险提示

    　　设备更新政策效果不及预期。国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。原材料价格上涨。

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