基础化工行业周报：海外维生素装置出现不可抗力 VA、VE价格进一步上涨

　　市场行情走势

    　　过去一周，基础化工指数涨跌幅为0.80%，沪深300指数涨跌幅为-0.73%，基础化工板块跑赢沪深300指数1.53个百分点，涨跌幅居于所有板块第19位。基础化工子行业涨幅靠前的有：粘胶（5.46%）、涂料油墨（4.65%）、非金属材料（3.55%）；跌幅靠前的有：聚氨酯（-5.84%）、煤化工（-2.43%）、橡胶助剂（-1.44%）。

    　　化工品价格走势

    　　周涨幅排名前五的产品分别为：国产维生素A（82.32%）、国产维生素E（51.35%） 、硫酸（6.83%） 、烟酰胺（5.26%） 、国际甲苯（4.85%）。周跌幅前五的产品分别为：液氯（-22.31%）、合成氨（-10.92%） 、浓硝酸（-10.81%） 、盐酸（-9.15%） 、苯胺（-6.55%）。

    　　行业重要动态

    　　海外维生素供给出现扰动，VA、VE价格大幅上涨。7月29日，巴斯夫位于德国西南部路德维希港工厂发生爆炸事故，根据其7月31号的声明，此次发生爆炸事故的装置主要用于生产香原料和用于维生素生产的前体，装置复产时间还尚未确定。根据百川盈孚统计数据显示，截至8月5日，VA市场均价180元/公斤，相较年初上涨160.87%；VE市场均价125元/公斤，相较年初上涨117.39%。

    　　在维生素领域，巴斯夫和帝斯曼在全球具有重要的话语权。公开数据显示，VA、VE两大品种主要分布于国内和欧洲，其中以巴斯夫、帝斯曼为代表的行业龙头基本决定了海外供给产能。据统计，2023年全球VA有效产能4.9万吨，其中海外产能占比55%，全球VE有效产能28万吨，其中海外产能占比36%。此次发生事故的巴斯夫路德维希港工厂，VA产能为0.8万吨/年，占全球产能的22.22%；VE产能为2万吨/年，占全球产能的14.81%。

    　　投资建议

    　　当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、煤化工板块。建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。

    　　维持基础化工行业“增持”评级。

    　　风险提示

    　　原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行

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