银行行业周报：6月新发放贷款利率环比下降 Q2上市银行利润增速有望提升

　　投资要点：维持行业“优于大市”评级，公司推荐杭州银行、江苏银行、齐鲁银行、苏州银行、招商银行和沪农商行。

    　　近期行业观点：展望未来银行业绩，我们认为随着息差的逐步企稳，银行的营收增速有望逐步企稳，利润增速有望维持现有水平，不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位，我们维持行业“优于大市”评级。公司推荐杭州银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、江苏银行（利润增速维持高位，资产质量优异）、齐鲁银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、苏州银行（资产质量向好，规模较快增长）、招商银行（零售业务持续向好，资产质量优异）和沪农商行（地理位置优越，资产质量优异）。

    　　6 月新发放贷款利率环比下降。 央行发布二季度货币政策执行报告，报告显示新发放贷款利率仍在环比下行。6 月新发放贷款加权平均利率为3.68%，较3月下降31bps。 6 月一般贷款加权平均利率较3 月下降14bps 至4.13%，企业贷款加权平均利率较3 月下降10bps 至3.63%。6 月新发放的普惠小微贷款加权平均利率为4.4%，较3 月提升4bps，有助于构建商业可持续的普惠金融发展长效机制。6 月新发放个人住房贷款利率为3.45%，较3 月下降24bps。

    　　Q2 上市银行利润增速有望提升。根据金融监管总局发布的最新数据，Q2 银行全行业利润增速为0%，Q1 为0.7%。其中大行从Q1 的-4.6%回暖至Q2 的-1%，股份行从Q1的1.1%回暖至Q2的1.8%，城商行从Q1的4%回暖至Q2的4.7%，考虑到A 股上市银行的结构，我们认为上市银行整体Q2 单季度利润增速是有望提升的。除此之外，根据监管数据，银行全行业的资产质量也在好转。24Q2末银行行业不良率较24Q1 下降3bp，为1.56%。拨备覆盖率方面，24 年Q2银行全行业为209.32%，较Q1 的204.54%相比有所提升。银行行业的息差也保持平稳，2024 年Q2 银行全行业息差为1.54%，和Q1 相比持平。

    　　近期表现回顾：

    　　08/02-08/09 期间，银行板块跌幅1.03%，与沪深300 相比跑赢0.53 个百分点。

    　　其中，国有银行跌幅0.64%，股份制银行跌幅0.60%，城商行跌幅1.85%，农商行跌幅3.38%。

    　　个股方面，涨跌幅前列为：北京银行涨幅1.13%，浦发银行涨幅0.71%，工商银行涨幅0.68%。涨跌幅后列为：渝农商行跌幅4.77%，常熟银行跌幅6.03%，苏农银行跌幅6.57%。

    　　风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。

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