房地产行业数据点评：新房成交维持低位 二手房成交节奏放缓

　　核心要点：

    　　上周新房和二手房成交量环比下降

    　　根据Wind 数据，上周（8.5-8.11）30 大中城市新房成交面积为145 万平（同比-25%、环比-26%），同比降幅扩大4pct，而环比是近两周来首次转负。

    　　分城市看，一线城市成交54 万平（同比+15%、环比-8%），二线城市成交61 万平（同比-43%、环比-39%），三线城市成交30 万平（同比-21%、环比-25%）。一线城市新房销售在去年基数逐步走低后实现增长，需求韧性明显强于二三线城市。

    　　二手房方面，上周（8.5-8.11）我们统计的14 个城市（南京数据未公布）二手房成交面积为139 万平（同比+25%、环比-3%），同比增速扩大8pct，环比降幅小幅收窄。

    　　北上深二手房成交节奏继续放缓

    　　上海：二手房成交量环比连续两周下降。根据Wind 数据，上周（8.5-8.11）上海二手房日均成交量为563 套（环比-10.3%），较5.27 新政前一周的日均成交套数下降15%，二手市场热度逐渐回落。从新房成交看，上周（8.5-8.11）上海商品住宅日均成交达261 套（同比-10.9%、环比-26.3%），较5.27 新政前一周下降16%。环比大幅下降，其中有前一周备案延迟导致高基数的影响，而同比降幅仍在持续收窄。库存方面，截至上周末上海商品住宅可售面积为806 万平，环比下降0.5%。

    　　广州：二手房成交环比回升，新房成交处于低位。根据Wind 数据，上周（8.5-8.11）广州新房日均成交套数为127 套（同比-0.3%、环比-27%），较5.28 新政前一周下降约19%，已降至今年以来的偏低水平。二手房方面，根据广州房地产中介协会数据，上周全市二手房成交套数为2131 套（环比+6.3%），较新政前一周（5.20-5.26）增长约1.1%。

    　　深圳：新房和二手房热度环比回落。上周（8.5-8.11）深圳二手住宅日均成交套数为128 套（同比+67%、环比+0.6%），较5.28 新政前一周下降9%，市场热度继续下降。新房方面，上周商品住宅日均成交83 套（同比+1.4%、环比-9.7%），较5.28 新政前一周增长19%。

    　　北京：二手房成交环比连续三周下降。根据Wind 数据，上周（8.5-8.11）北京二手住宅日均成交套数为421 套（同比+51%、环比-12%），环比连续三周下降。新房方面，上周日均成交265 套（同比+89%、环比+62%）。总体来看，8 月（截至8 月11 日）北京二手住宅日均成交套数较7 月同期下降25%，而新房成交增长39%，新政出台后二手市场依旧延续弱势。

    　　投资建议

    　　7.30 政治局会议再次明确去库存和收购存量房用作保障房政策，各地积极响应并推出新政，有利于改善需求下滑趋势。建议关注融资渠道畅通、拿地能力强、土储布局合理的头部优质房企，维持行业“增持”评级。

    　　风险提示

    　　去库存政策不及预期；收储政策进展缓慢；居民收入水平恢复不及预期。

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