轨交装备行业：铁路市场需求上行 城轨与海外市场持续拓展

　　轨道交通是指运营车辆需要在特定轨道上行驶的一类交通工具或运输系统，可分为铁路市场和城轨市场。

    　　铁路：可划分为普通铁路、城际铁路和高速铁路等。就建设周期来看，以京沪高铁为代表的高速铁路为例，其建设主要包括六个阶段：前期工作、线下施工和制梁、制架梁与路基预压、轨道工程、站后工程以及联调试运行。

    　　城轨：可划分为地铁、轻轨、有轨电车、磁悬浮轨道系统和单轨系统等；定义为“通常以电能为动力，采取轮轨运转方式的快速大运量公共交通的总称。”

    　　风险提示

    　　1、下游需求不及预期的风险。国内轨交市场有望回暖，但轨交装备业务与下游铁路投资、城轨投资等相关，若下游市场投资不及预期，或将对整个板块业务订单产生影响。

    　　2、海外市场拓展不及预期的风险。全球轨道交通行业正在整合，国内轨交装备公司在积极出海，海外市场竞争也在不断加剧，此外，国际市场不确定不可控因素较多，轨交装备企业出海业务拓展可能面临不及预期的风险。

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