房地产行业点评：房地产销售端政策持续优化

　　新房价格同比降幅扩大，二线新房价格环比降幅收窄国家统计局发布2024 年7 月70 大中城市商品住宅销售价格变动情况。从新建商品住宅环比情况来看，一、二、三线城市环比分别-0.5%、-0.6%、-0.7%（6 月分别为-0.5%、-0.7%、-0.6%），70 城整体环比-0.6%，降幅环比收窄0.1 个百分点。

    　　同比情况来看，一、二、三线城市同比分别-4.2%、-4.8%、-5.8%（6 月分别为-3.7%、-4.5%、-5.4%），70 城整体同比-5.3%，降幅环比扩大0.4 个百分点，是自2015年6 月以来的最大降幅。2024 年7 月新房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为2、2、66 个，同比上涨、持平、下跌的城市数分别为2、0、68 个。

    　　二手房价环比降幅收窄，同比降幅继续扩大

    　　从二手住宅房价环比情况来看，7 月70 城二手房价格环比-0.8%，降幅环比减小0.1 个百分点。其中一、二、三线城市环比分别-0.5%、-0.8%、-0.8%（6 月分别为-0.4%、-0.9%、-0.9%）。同比情况来看，70 城二手房价格同比-8.2%，降幅继续扩大0.3 个百分点，降幅创2022 年以来新高。其中一、二、三线城市同比分别-8.8%、-8.2%、-8.1%（6 月分别为-9.0%、-7.9%、-7.7%）。2024 年7 月二手房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为1、2、67 个，同比上涨、持平、下跌的城市数分别为0、0、70 个。

    　　重点城市二手房价同比均下降，新房仅两城同环比上涨从一二线重点35 城表现来看，7 月新房同环比均降多增少，同环比仅上海、西安2 城上涨，其中上海以环比+0.2%，同比+4.4%领跑35 城。新房1-7 月整体同比情况方面，上海、西安分别以同比+4.3%、+4.2%领跑35 城。二手房价格情况来看，35 城同比均为下降，环比仅上海有所上涨。其中南昌、厦门、武汉环比跌幅超1.5%，武汉、厦门、广州、南昌、宁波同比跌幅超10%。

    　　投资建议

    　　2024 年7 月，70 个大中城市新房销售价格同比降幅继续扩大，环比降幅较6 月有所收窄。二手房价格方面，70 城二手房价格同比均下降，同比降幅继续扩大，环比降幅有所收窄。数据方面新房房价连续14 个月下滑，二手房房价连续15个月下滑，居民购房意愿仍然较弱，地产市场仍处于调整阶段。核心城市5 月以来陆续出台宽松政策，6-7 月二手房成交明显回暖，北京6-7 月二手房成交套数分别增长47.5%、54.7%，杭州分别增长127.3%、88.2%，上海成交套数分别为2.64、2.04 万套，受此影响7 月房价同环比降幅均有所收窄，但仅上海实现了新房和二手房环比上涨，其他城市房价下跌趋势犹存。我们认为未来房地产政策将延续宽松基调，购房需求仍有释放空间。我们持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。推荐标的：（1）保利发展、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、越秀地产等优质央国企；（2）万科A、绿城中国、新城控股、美的置业等财务稳健的民企和混合所有制企业。

    　　风险提示：行业销售恢复不及预期、政策放松不及预期。

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