通信行业研究：微软发力DCI互联 800G ZR需求增长提速

　　与Lumen 合作，微软开始部署DCI 网络

    　　2024 年7 月25 日，微软宣布与网络系统提供商Lumen Technologies 建立合作伙伴关系，旨在扩展其AI 网络的容量和能力。8 月1 日，Lumen Technologies 宣布与康宁公司就下一代光缆的大量供应达成协议。8 月5 日Lumen Technologies 宣布：在AI 的连接需求下，公司已获得50 亿美元的新业务订单。同时Lumen 创建了一个新的定制网络部门，为数据中心直接提供安全、高速、可扩展的链接能力。

    　　自建DCI 是互联网公司流量增长的优选

    　　专线通常按照带宽进行月租，而自建DCI，在初始投资设备购买费用后，后续需支出光纤租赁费，设备运维及电费等OPEX 费用，若设备空间为租赁，则还需考虑空间租赁费。普遍情况是，对比租赁费用，自建的DCI 带宽越高,越快达到投资平衡点。所以随着数据中心直接流量的增长，自建DCI 成为大型互联网公司的优选。

    　　AI 需求有望加速800G ZR 需求增长

    　　目前800G 技术可以满足DCI/短距城域需求。2023 年DCI 场景800G 端口发货占比为16.6%，2025 占比达37.4%，800G 将成为DCI 场景主要应用速率。骨干和长距离城域场景的传输需求，可能会达到几百公里以上，目前仍以400G 及以下速率为主。2023 年，城域场景800G 发货占比为0.4%，骨干场景800G 发货占比为0.2%，当前应用较少，预计会在2025 年开始逐步向800G 演进。我们认为AI 网络需求向DCI 场景延伸，有望加速800G ZR 需求增长。

    　　建议关注DCI 产业链和800G ZR 供应商

    　　Lumen 和微软的合作，让我们看到了AI 产业发展对DCI 网络扩展的实际需求。我们认为AI 算力部署对网络的需求正在向DCI 场景扩散，有望带动DCI 市场的高速增长。我们建议关注：国内OTN 厂商：中兴通讯、烽火通信、光迅科技；有400G/800GZR 产品布局的中际旭创、新易盛、华工科技、德科立；铌酸锂调制供应商光库科技。

    　　风险提示：AI 产业发展不及预期风险、算力需求不及预期风险、技术发展不及预期风险、市场竞争加剧风险。

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