流动性与机构行为跟踪09：大行转卖7年券 农商行仍是主力买盘

　　货币资金面

    　　本周（08.12-08.16，下同）共有15449 亿元逆回购到期。周一至周五央行分别投放逆回购745、3857、3692、5777、1378 亿元，期间累计投放15449 亿元逆回购，全周净投放流动性11226.1 亿元。本周资金价格分化。截至8 月16 日，R001、R007、DR001、DR007 分别为1.77%、1.87%、1.7%、1.84%，较8 月9 日分别变动-9.14BP、-0.91BP、-9.35BP、1.52BP。分别位于31%、20%、28%、15%历史分位数。

    　　本周资金主要融出方融入规模下降。主要融出机构（大行/政策行与股份行）全周（08.12-08.16）净融入385 亿元，与前一周相比，净融入规模减少5374 亿元；质押式回购交易量下行，日均成交量为6.21 万亿元，单日最高达6.42 万亿，较前一周的日均值减少15%。隔夜回购成交占比下行，日均占比为87.1%，单日最高达89.6%，较前一周的日均值减少2.23 个百分点，截至本周五位于82.8%分位数。

    　　广义基金杠杆率下行。截至8 月16 日，银行杠杆率、证券杠杆率、保险杠杆率和广义基金杠杆率分别为103.5%、183.2%、121.2%、106.0%，环比8 月9 日分别变动0.22BP、1.69BP、0.49BP、-0.19BP，截至周五分别位于14%、2%、20%、54%历史分位数水平。

    　　同业存单与票据

    　　本周（08.12-08.16，下同）同业存单发行规模上升，净融资额为正。总发行量为4329.5 亿元，较前一周增加873.7 亿元；到期总量5998.4 亿元，较前一周增加80.2 亿元。分银行类型来看，国有行发行规模最高，股份行、城商行、农商行存单发行规模较前一周下降，国有行存单发行规模较前一周增加。分期限类型来看，1Y发行规模最高。

    　　本周存单到期量增加。本周存单到期总量5998.40 亿元，较前一周增加80.2 亿元。

    　　下周存单到期量6783.30 亿元。

    　　本周票据利率下行。截至8 月16 日，3M 期国股直贴利率、3M 期国股转贴利率、6M 期国股直贴利率、6M 期国股转贴利率分别为1.33%、1.20%、1.06%、1.00%，较8 月9 日分别变动-19BP、-26BP、-9BP、-9BP。

    　　机构行为跟踪

    　　本周（08.12-08.16）现券主力买盘来自农商行，净买入2154 亿元，较前一周买入规模有所减少；现券主力卖盘来自基金公司，净卖出1708 亿元，较前一周卖出规模有所增加。本周基金净买入现券-1708 亿元，其中利率债减持724 亿元，信用债减持102 亿元，其他（含二永）减持287 亿元，存单减持597 亿元。本周理财净买入现券771 亿元，其中利率债增持115 亿元，信用债增持134 亿元，其他（含二永）增持86 亿元，存单增持436 亿元。

    　　风险提示：央行超预期收紧货币政策、数据选取与指数计算过程中存在偏差、流动性超预期变化。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。