电子行业周报：台积电收购群创5.5代线工厂；谷歌发布PIXEL9系列新机

　　核心观点

    　　半导体：台积电收购群创5.5代面板厂加速先进封装产能建设，面板行业产能将进一步集中；

    　　消费电子：谷歌更新端侧AI 进展，软件侧Gemini 辅助的AI 功能升级，智能语音助手Gemini Live 亮相；硬件侧，新一代智能手机Pixel 9 系列的算力、内存容量获得提升，以更好地支持本地AI 功能运行；

    　　汽车电子：2024 年上半年速腾聚创的出货量高速增长，盈利能力明显改善；未来激光雷达行业有望在自动驾驶与AI 机器人的双轮驱动下维持高速增长。

    　　行业动态信息

    　　1、半导体：台积电收购群创5.5 代面板厂加速先进封装产能建设，面板行业产能将进一步集中。

    　　台积电本周宣布将以新台币171.4 亿元收购群创光电的南科4 厂5.5 代厂房，此项交易有利于双方。对台积电而言，市场对算力芯片的需求持续增长，进而带动大量先进封装的需求。台积电收购群创厂房，将节省土建等环节的时间，加速扩充先进封装产能以满足市场需求。台积电也在本周公告了董事会核准机器设备、不动产及资本化租赁资产资本预算案，其中提到先进封装、成熟及/或特殊制程产能机器设备的交易总额达到70.79 亿美元。

    　　对群创而言，自2023 年底关闭5.5 代线后，此笔出售将实现闲置厂房资产的处置，也算完成了一次面板行业的产能出清。此外，日本夏普预计将于2024 年关闭Sakai 10 代线工厂，韩国LG 计划年内出售广州8.5代线工厂给大陆面板厂商，显示面板行业的产能将进一步减少，集中度也将持续提升。这将有利于改善显示面板行业的供需平衡，且产能集中后，头部厂商可以更好地协同控产控价事宜，有望改善产能过剩问题，提高业内厂商的盈利能力。

    　　2、消费电子：谷歌更新端侧AI 进展，软件侧Gemini 辅助的AI功能升级，智能语音助手Gemini Live 亮相；硬件侧，新一代智能手机Pixel 9 系列的算力、内存容量获得提升，以更好地支持本地AI 功能运行。

    　　谷歌在本周举办的“Made by Google 2024”大会上正式更新了Gemini 辅助的全新AI 功能， 并发布了智能语音助手GeminiLive，以及Gemini AI 加持的旗舰智能手机Google Pixel 9 系列。

    　　Gemini AI 已为安卓系统构建了深度集成，因此它可以与安卓手机用户已经使用的许多App 进行交互，例如用户可以在正使用的App 顶部调出Gemini 覆盖层，询问关于屏幕上的内容。此外，　　Gemini 还可以利用谷歌App 的信息执行任务。比如，Gemini 可以根据用户私人教练的电邮帮用户制定日常的锻炼计划，或者利用Google Drive 中已有的简历，为用户撰写新的工作简历。谷歌将在未来几周推出新的扩展程序，包括谷歌的记事和清单功能Keep、日历提醒功能Tasks、帮助管理和调整系统和应用软件的功能Ut ilit ies 、以及YouTube Music 上的扩展功能。谷歌表示，正在努力增加对第三方扩展的支持，这意味着开发人员以后可能会将Gemini 的选项添加到他们的App 中。Gemini Live 的功能对标OpenAI 发布的GPT-4o 语音模式，支持自然语言提问，能够识别图像、视频和语音，是一个多模态智能助手。目前Gemini Live 的功能已经在安卓系统中向Gemini Advanced 订阅者开放（仅限英语），未来几周会陆续扩展更多语音并且向iOS 开放。

    　　Google Pixel 9 系列是谷歌新一代由Gemini AI 加持的旗舰智能手机，一共有Pixel 9、Pixel 9 Pro、Pixel 9 Pro XL和Pixel 9 Pro Fold 四款型号。Pixel 9 全系搭载新一代的Tensor G4 处理器，其内含的TPU 模块可以支持35 亿参数的Gemini Nano 以45 tokens/s 的速度输出。Pixel 9 全系的内存容量也进行了升级，基础款搭配12GB RAM，Pro 系列搭配16GB RAM。显然，谷歌在Pixel 9 系列的硬件上重点升级了算力和内存容量，以更好地支持本地AI 功能的运行。此外，所有型号在电池续航和相机技术上都有所改进。应用层面，谷歌为Pixel 9 系列新推出的本地AI 功能包括Pixel Screenshots——调用设备端AI 模型Gemini Nano 分析和整理手机截图里的内容；文生图Pixel Studio；Add me——AI 合影功能；AI 通话记录功能——通话内容摘要和完整的语音转写文档，全部在本地运行以保护隐私。

    　　谷歌此次发布会上所展示的Gemini AI 与安卓系统的深度融合，以及多模态交互的Gemini Live，算是谷歌代表安卓阵营对苹果的Apple Intelligence 的一次回应，科技巨头在端侧AI 上的竞争愈演愈烈。端侧AI 的发展水平将是推动消费电子换机周期的重要因素，也是验证近年来在AI 技术上大力投入能否实现商业闭环的关键途径。

    　　下半年苹果及其他安卓阵营厂商的新产品发布值得重点关注。

    　　3、汽车电子：2024 年上半年速腾聚创的出货量高速增长，盈利能力明显改善；未来激光雷达行业有望在自动驾驶与AI 机器人的双轮驱动下维持高速增长。

    　　速腾聚创发布2024年中期业绩公告，上半年实现营业收入约7.3亿元，同比增长121.0%，其中，ADAS 产品收入约6.1亿元，同比增长314.6%。从销量来看，上半年激光雷达总销售约24.3 万台，同比增长415.7%；ADAS激光雷达销量约23.5 万台，同比增长487.7%；用于机器人的激光雷达销量约8900 台，同比增长21.9%。随着规模经济效应的提升，以及原材料采购成本的降低，速腾聚创上半年毛利约1亿元，同比增长670.3%；毛利率为13.6%，同比提升9.7pct，显著改善。

    　　在车规定点及量产进展方面，截至2024年6月30 日，速腾聚创已成功获得22 家汽车整车厂及一级供应商的80款车型的量产定点订单，并为其中12 家客户的29 款车型实现大规模量产落地。上半年，集团客户合作定点数量井喷，新增17家车型量产定点订单，同时向5款全新车型开启大规模量产交付。在机器人及其他领域， 速腾聚创的激光雷达平台产品已服务累计超2400 个客户，共同探索应用落地。各场景应用正在规模落地，预计今年下半年速腾聚创在机器人领域的出货量将显著增长，单季度出货量有望逼近2023 年全年出货总量，并在未来保持强劲的增长态势。

    　　速腾聚创半年度业绩反映出激光雷达行业的重要趋势：（1）伴随着L2+及L3 以上级别自动驾驶技术的发展与市场需求的增长，车载激光雷达已进入快速上量期，且未来激光雷达的渗透率有望持续提升。（2）激光雷达产业链各环节在降本上取得成效，具备规模效应的激光雷达企业的盈利能力将持续提升。（3）在车载市场以外，激光雷达在机器人市场的应用潜力值得关注，有望成为下一个大规模量产的应用领域。

    　　4、投资建议：

    　　半导体：算力芯片（海光信息、龙芯中科）、存储（兆易创新）、AIoT（晶晨股份）、射频（唯捷创芯、卓胜微）、CIS（韦尔股份）、模拟（圣邦股份、南芯科技）、设备（长川科技）；消费电子：立讯精密、长盈精密、水晶光电；

    　　PCB 及被动元件：鹏鼎控股、东山精密、深南电路、三环集团、顺络电子、洁美科技。

    　　5、风险提示：

    　　未来中美贸易摩擦可能进一步加剧，存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险；目前仍处于5G网络普及阶段，相关技术成熟度还有待提升，应用尚未形成规模，存在5G应用不及预期风险；宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响，存在下游需求不及预期风险；大宗商品价格仍未企稳，不排除继续上涨的可能，存在原材料成本提高的风险；全球政治局势复杂，主要经济体争端激化，国际贸易环境不确定性增大，可能使得全球经济增速放缓，从而影响市场需求结构，存在国际政治经济形势风险。

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