能源周报：美国经济数据好转 本周油价上行

动力煤：电厂库存有待消耗，港口价格小幅下跌。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价845.00 元/吨，较上周环比-1.11%。晋陕蒙坑口煤均价环比-0.78%。库存方面：本周环渤海九港合计库存报2490.50 万吨，环比增加1.20 万吨；南方港口合计库存报917.00 万吨， 环比+1.55%； 最新日期（20240808）国内重点电厂煤炭日耗量环比+9.71%，国内重点电厂煤炭库存最新数据（20240808）报11381.00 万吨，环比（20240801）下降416.00 万吨，库存可用天数最新报21.20 天，环比-1.50 天。供应端：个别煤矿为防止库存累积，小幅下调报价以刺激销售，但效果平平，也有煤矿因前期报价较低窄幅上调煤价，整体来看化工末煤有涨价，块煤价格下滑较大；港口方面，贸易商出货意愿增强，报价承压下行，但下游以及终端仍以压价为主，对价格受度不高，维持刚需采购。需求端：南方沿海地区电厂日耗已运行至高位，部分电厂日耗已有回落迹象，但普遍库存仍有待消。

    双焦：铁水产量持续下行，双焦价格承压下调。焦炭方面，本周末日照准一报价1860 元/吨，环比-5.10%。周内焦炭市场走势向下，原料焦煤市场线上竞拍流拍较多，现货价格延续下调，但不及焦炭价格下调幅度，焦化行业盈利水平降低，整体生产积极性稍有下滑。焦煤方面，本周末京唐港山西主焦煤报价1840 元/吨，环比-1.08%。周内煤矿普遍维持正常生产节奏，炼焦煤产量较为稳定，但下游企业多控制采购量，以消化场内库存为主，贸易商等中间环节处于持续观望状态。钢企方面，本周末螺纹钢报价3120 元/吨，环比-3.11%；本周全国247 家钢厂日均铁水产量228.72 万吨，环比-1.26%。钢厂仍处于亏损状态，故部分钢厂减产，铁水产量降低，对焦炭需求减少，且仍存压价心理，场内利空因素偏多，致使焦炭价格持续下调。

    原油：中东局势反复，美国经济数据好转，本周油价上行。本周，中东局势反复，周初市场交易伊朗和以色列的紧张关系，油价一度大幅上涨，随着IEA、OPEC 下调对原油需求增速的预期和巴以谈判的开始，油价有所回调。

    下半周，美国公布经济数据，初请失业金人数降低、7 月零售销售增长超预期，美国衰退的可能性降低，推动了油价的反弹。我们认为康波萧条期的黑天鹅事件在不断的以地缘冲突的形式展现，动荡的政治环境推升了全球的能源储备需求，资源端的强势将继续保持，在通胀再起的过程中，原油价格有望保持强势运行。本周，Brent 原油周度均价83.36 美元/桶，环比+5.12%；WTI 原油周度均价78.04 美元/桶，环比+4.22%。

    天然气：边境战斗仍在持续，俄乌均无意切断天然气供应。尽管乌克兰与俄罗斯在俄边境地区的战斗仍在持续，但双方均无意阻止俄罗斯境内的天然气输送至欧洲。此前乌克兰军队占领了位于库尔斯克州Sudzha 的一个关键天然气中转站，该中转站是俄罗斯最后一条经乌克兰向欧洲输送天然气的管道的进口点。目前俄乌双方无意切断Sudzha 中转站的天然气输送，但该中转站的关键基础设施一旦遭到意外破坏，就可能导致供应中断。俄乌两国于2019 年达成协议，乌克兰允许俄罗斯通过乌领土向欧盟输送天然气，俄罗斯则向乌克兰支付过境费，合同将于今年年底到期。本周，欧洲TTF 天然气价格39.42欧元/兆瓦时，较上周上涨0.9%；美国NYMEX 天然气期货价格2.18 美元/百万英热，较上周上涨4.3%；亚洲JKM 天然气价格12.69 美元/百万英热，较上周价格上涨1.4%；国内液化天然气出厂价为4943 元/吨，较上周上涨0.7%。

    油服：海南印发《高质量发展海洋经济推进建设海洋强省三年行动方案（2024—2026 年）》加快深海油气开发，本周我们追踪的钻井平台平均日费率提升。近日，中共海南省委办公厅、海南省人民政府办公厅发布关于印发《高质量发展海洋经济推进建设海洋强省三年行动方案（2024—2026 年）》的通知，明确提出：1、全面开展常规油气与非常规油气资源调查评价；2、加快建立深海油气田水下开发技术体系和生产系统。鼓励、吸引大型油气公司在海南设立子公司，鼓励省属国企参与深海油气勘查开发。本周，350+英尺自升式钻井平台日费率为9.56 万美元，较上周变化+1.38%；1500-5000 英尺半潜式钻井平台日费率为28.2 万美元，较上周持平；8000+英尺半潜式钻井平台日费率为32.2 万美元，较上周变化+3.14%；8000+英尺钻井船日费率为39.86万美元，较上周变化+0.69%。

    风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。

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