轻工制造&纺织服饰行业周报：7月社零略有承压 关注后续促消费政策发力

投资要点：

    行业要闻

    1）日本制纸将削减文化纸产能，加强纸巾和包装业务。

    2）6 月美国服装进口大幅下降，对中国进口继续减少。

    公司重要公告

    1）报喜鸟：公司上半年归母净利润同比下降15.60%。

    2）仙鹤股份：公司上半年归母净利润同比增长204.73%? 行情回顾

    8 月12 日至8 月16 日，轻工制造行业跑输沪深300 指数2.42 个百分点：SW轻工制造（-2.00%）VS 沪深300（0.42%）；纺织服饰行业跑输沪深300 指数1.64 个百分点：SW 纺织服饰（-1.22%）VS 沪深300（0.42%）。

    本周策略

    7 月当月数据上，国内服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额同比下降5.20%，服装类商品零售额同比下降5.60%，家具类商品零售额同比下降1.10%。8 月3 日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。

    《意见》提出6 方面20 项重点任务。国家统计局表示，中央政治局会议围绕促消费作出具体部署，强调要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费，特别是直接向地方安排1,500 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持地方实施消费品以旧换新。随着增加居民收入、增强消费能力和意愿各项政策的贯彻落实，消费市场恢复的基础将进一步得到巩固。

    综上所述，我们维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居、索菲亚、好太太、探路者、森马服饰“增持”评级。

    推荐组合：欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、探路者（300005）、好太太（603848）、森马服饰（002563）。

    风险提示

    宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。

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