机械行业：“设备与经济”系列周观点：国铁动车组高级修招标数量再超预期

　　本周重点提示关注

    　　事件1：2024 年国铁第二批高级修招标数量再超预期北京时间2024 年8 月16 日，中国国家铁路集团有限公司发布《2024 年第二批动车组高级修采购项目招标公告》。本次招标共包括三级修24 组、四级修146.625组、五级修302 组；另外还有配套的高级修车轮更换招标，包括动轮2135 条，拖轮1680 条。

    　　事件2：今年前7 月全国铁路旅客发送量和固定资产投资金额继续保持同比高增长。

    　　北京时间2024 年8 月13 日，中国国家铁路集团有限公司发布数据显示，今年1至7 月，我国铁路客运量完成23.97 亿人次，同比增长15%，完成铁路固定资产投资4102 亿元，同比增长10.5%。

    　　评论：

    　　1、国铁高级修招标加速，五级修订单占比持续提高，产业链相关公司有望受益。

    　　国铁2024 年1 月高级修第一次招标360.625 组，今年截止目前高级修招标总数已达833.25 组，相比2023 年增长187%，其中五级修共计509 组，相比2023 年增长371%，五级修占比大幅提高。考虑到维修订单净利润率一般高于新造订单，同时五级修会对动车组各系统进行较大比例的更换，高级修招标数量有望拉动产业链相关公司业绩。

    　　2、客运量屡创新高，拉动后续维修需求，高级修招标数量有望加速释放。

    　　24 年1-7 月，铁路客运量继续创历史同期新高，需求量保持较高水平。考虑到动车组大修会同时考虑运行时间和行走里程，当前强运量下车辆开启高级修的时间可能缩短，高级修订单有望加速招标并保持较高水平。

    　　3、相关标的

    　　建议关注中国中车（整车维保）、中国通号（控制系统）、时代电气（牵引系统）、康尼机电（门系统）、思维列控（车载监控）、博深股份（制动盘）、神州高铁（维保设备）等。

    　　风险提示：固定资产投资不及预期的风险。

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