互联网传媒行业周报：周观点：AI可穿戴设备热潮涌现 新一轮AI周期有望开启

　　主要观点

    　　根据科技导报，AI眼镜属于新型AI可穿戴设备，主要用于语音交互、拍摄等基础功能，相较此前VR、AR等传统新一代眼镜设计方案，我们认为AI眼镜属于传统眼镜的AI化升级，主要功能多集中于蓝牙耳机、通话、翻译、会议转录等相对刚需功能，属于围绕AI手机的功能拓展及升级。Meta Ray-Ban第二代产品仅49克，不到Meta VR产品重量的1/10，从而突破室内空间并广泛运用于室外的日常场景。2024年4月Meta Ray-Ban第二代产品植入AI功能后，7月最新激活量月环比达25.2%，预计全年出货量有望超过150万副，且持续处于缺货状态。

    　　按照我们“大模型+小模型+应用”的研究框架，我们认为生成式AI有望在硬件端率先落地，围绕AI手机功能拓展的AI可穿戴设备有望成为未来AI硬件的重要应用场景，包括AI手表、AI智能眼镜、AI戒指、AI项链等各类产品形态。我们认为AI+硬件有望经历两轮迭代：（1）第一轮为现有终端的功能拓展，重点围绕AI手机的功能迭代升级；（2）第二轮为成为新一代终端载体，有望开启第三轮移动物联网时代。其中眼镜形态有望率先突破。根据新浪数码对2万余名音频眼镜用户的调研，AI眼镜用户日均佩戴时长超过7.2小时，日均媒体使用时间超过4.2小时，用户粘性可媲美智能手机。根据WHO数据，全球约22亿人受到近视或远视的影响，我们认为集合美观、轻捷及新增AI功能的AI智能眼镜有望带动近视或远视群体转化为第一批潜在用户，AI眼镜未来市场空间巨大。

    　　投资建议

    　　“AI+AR”的结合有望推动空间智能的发展，从而推动AI能力由文字、图形及语音的二维能力向空间的三维能力迭代，新的终端输入方式（视觉识别、手势识别、语音识别）以及新的输出方式（AI大模型辅助）有望复刻移动互联网的发展路径，催生大量增量市场机会。

    　　1、 游戏新模式：建议关注【吉比特】；推荐【完美世界】、【三七互娱】。

    　　2、 MR代工：建议关注【歌尔股份】、【立讯精密】。

    　　3、 MR光学：建议关注【水晶光电】、【舜宇光学科技】。

    　　4、 SoC：建议关注【恒玄科技】、【瑞芯微】。

    　　5、 其他：建议关注【亿纬锂能】、【欣旺达】。

    　　风险提示

    　　AI推进进度不及预期、AR技术发展不及预期、AR终端消费需求弱于预期、游戏基本面恢复不及预期、内容监管趋严。

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