次新股周报：次新股跌幅收窄 约两成标的股价上涨

　　投资提示：

    　　次新股板块指数跌幅收窄，近端次新股指数估值创近4 周新低。上周A 股主流大盘指数及小盘指数纷纷重拾涨势或跌幅缩小，新股指数（申万）、Wind 近端次新股指数跌幅分别为1.55%、3.53%，环比分别收窄3.2pct、2.4pct。截至2024 年8 月16 日收盘，新股指数(申万)、Wind 近端次新股指数的收盘价分别为2049 点、34 点，较2024 年初以来累计下跌32.6%、52.5%，上周以及今年以来累计值皆跑输同期A 股主流大盘指数、小盘指数；PE（TTM）分别为31.65 倍、27.74 倍，PB（LF）分别为2.52 倍、2.97 倍，Wind 近端次新股指数PE、PB 估值双双创近4 周新低。

    　　约2 成次新股股价上涨，交易活跃度显著下降，资金大多净流出。上周，珂玛科技、巍华新材上市，首日平均涨幅202%，创近4 周新高，剔除、考虑流动性溢价因素后，二者AHP得分分别处于上游、中游水平。已上市（5，120]个交易日的28 只次新股中：1）约2 成次新股上涨，平均跌幅收窄：上周约2 成次新个股股价上涨（环比+11.1pct），股价平均下跌1.7%，跌幅环比收窄4.38pct。其中，短端次新股悉数下跌，近9 成中端次新股下跌，长端次新股股价平均上涨0.3%。2）交易活跃度再度下行，中端次新股降幅显著：次新个股日均换手率、成交量、成交额均值环比分别下降3.42pct、28.2%、30.5%至10.95%、296万股、1.08 亿元，整体交易活跃度环比明显下行。其中，中端次新股降幅较为显著，日均换手率、成交量、成交额环比分别下降8.01pct、49%、48%至平均11.12%、329 万股、1.15 亿元。3）次新股资金大多净流出，机构资金净流入比例连续2 周减少：上周，仅广合科技、星宸科技这2 只长端次新股资金净流入，占比7.1%；约四分之一的次新股机构资金净流入，数量占比已连续两周下行。

    　　电子行业长端次新股广合科技、星宸科技AHP 得分均位于中游水平，上周资金双双净流入，但二者机构资金均为净流出。广合科技此前已连续4 周股价下跌，上周股价上涨3.37%，最新收盘价位于上市以来9%分位，周度平均PE(TTM)为32.24 倍，低于行业和可比公司均值。星宸科技上周股价小幅上涨1.56%，最新收盘价位于上市以来的16%分位，PE 估值高于行业但低于可比公司。

    　　长端次新股龙旗科技、中创股份上周机构资金净流入且股价上涨。龙旗科技为电子行业次新股，近4 周中有3 周机构资金净流入，上周股价涨幅达10.55%，最新收盘价位于上市以来的17%分位，PE 估值低于行业和可比公司均值，AHP 得分处于中游水平。计算机行业中创股份，此前已连续8 周股价下跌，近4 周资金悉数净流出，上周股价上涨7.32%，最新收盘价位于上市以来的10%分位，PE 估值低于行业和可比公司，AHP 得分处于上游水平。

    　　爱迪特、博实结、乔锋智能、中仑新材、力聚热能、中瑞股份上周资金净流出且股价跌幅排名靠前。其中，短端次新股博实结、力聚热能上周股价分别下跌7.02%、5.28%，最新收盘价双双跌至上市以来新低，目前尚未破发，PE 估值双双低于行业和可比公司均值，AHP 得分分别处于下游、中游水平。中端次新股爱迪特、乔锋智能、中仑新材上周股价分别下跌7.89%、6.51%、6.21%，三者最新收盘价皆位于上市以来的1%分位，其中爱迪特、中仑新材PE 估值高于行业和可比公司，乔锋智能PE 估值高于行业但低于可比公司均值。长端次新股中瑞股份近4 周资金悉数净流出，上周股价下跌4.85%，最新收盘价位于上市以来的1%分位，PE 估值高于行业但低于可比公司均值。

    　　风险提示：需警惕新股破发、次新股股价波动较大、次新股业绩不达预期、系统性风险等。

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