房地产行业样本城市周度高频数据全追踪：二手房成交量信心指数低位边际回升

　　前瞻及佐证指标：

    　　二手及租金价格：截至2024年7月，北京、上海、广州和深圳二手价格均负同比收窄，北京租金价格负同比扩大上海、广州和深圳负同比收窄：

    　　新房案场和二手带看：截至2024年7月，整体新房案场指数正同比扩大，二手带看指数正同比收窄；流动性前瞻：根据招商证券房地产组流动性前瞻指标判断，截至2024年7月宏观层面流动性同环比宽松力度收窄；KMI指数：截至2024年8月11日，重点城市整体新房KMI（经纪人信心指数）成交量指数边际下降，二手房成交量指数边际回升；

    　　市场景气指数：截至2024年7月，重点城市整体市场景气指数负同比收窄。周观点：一、在供应缩量预期、供给品质优化以及购房者画像显著分化推动下，新房市场供需环境或较二手房更早出现边际改善，则价格更早出现企稳。未来，供应端或取代需求端决定股票和资产价格走向。二、供求关系发生重大变化背景下，“去库存”政策落地情况或是信用及估值修复的焦点，目前观紧到部分地区政策开始出现积极选代并落地：另积极关注货币政策进一步动向。三、关注全国性和区域性房企风险溢价的修复，三条主线：（1）21年后资产负债表贡献利润表较优：（2）国央企信用溢价：（3）困境反转。

    　　风险提示：短期调控政策改善不及预期，利率改善不及预期，去化不及预期长效机制不及预期等。

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