建材行业策略周报：地产销售季节性回落 关注后续收储进度

　　消费建材：7 月销售及开竣工季节性回落，后续继续关注收储情况。7月商品房销售回落，一方面因季节性原因，年中冲刺季刚过，房企推盘积极性稳步下降，另一方面系高温天气、核心一二线城市政策利好效应递减。价格端，7 月70 个大中城一二手住宅销售价格环比降幅略有收窄，同比降幅仍在扩大， 7 月末新房/ 二手房价格环比-0.65%/-0.8%， 较6 月末收窄0.02pct/0.05pct；同比-5.28%/-8.17%，较6 月末扩大0.40pct/0.30pct。二手房持续以价换量，房价跌幅大于新房，持续分流刚需客群，整体市占比仍有进一步扩大的趋势。地产政策放松后或提振购房信心，去库有望打通置换链条，建材需求可能迎来边际改善，当前存量需求逐步释放，重点关注C 端建材品类。我们建议1）长期看好C 端：伟星新材、北新建材、兔宝宝；2）反弹关注B 端：东方雨虹、三棵树、蒙娜丽莎、坚朗五金；3）其他相关标的：青鸟消防、赛特新材。

    　　周期：水泥错峰自律调整，价格环比上涨；光伏玻璃交投清淡价格承压下滑，浮法玻璃涨跌互现交易转淡。水泥方面，八月中旬，由于市场资金短缺，以及局部地区高温和雨水天气影响，国内水泥市场需求恢复较弱，全国重点地区水泥企业平均出货率为49.3%。价格方面，内陆低价地区通过行业自律和错峰生产，陆续开始推涨价格；长江中下游地区因湖北个别大企业不参与错峰，且存在低价抢量行为，导致价格小幅下行。建议关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。

    　　浮法玻璃方面，本周国内浮法玻璃涨跌互现，市场交易氛围转淡。就全国各区域价格走势图表现来看，周内浮法白玻波动减小，多数企业以稳价为主，全国高价仍在华东区域主流成交价格为68-76 元/重量箱。目前较上旬整体交投氛围转淡，多数玻璃加工企业在月初政策影响下，刚需补货相对到位，需求终端需求订单没有明显增加，原片库存消化尚需时间。

    　　新材料：玻纤粗纱走稳，细纱价格不变；碳纤维成交清淡，价格筑底。玻纤方面，粗纱方面，本周无碱池窑粗纱市场价格主流走稳，个别厂前期报价偏高，周内报价稍有调整，但多数大厂挺价意向强，短期市场调价预期不大。供应端来看，月内除前期点火产线尚处烤窑外，部分前期新建产线计划点火时间尚不确定，但当前供应处高位下，加之厂库部分厂压力有所增加，短期厂家以出货降库为主。细纱方面，电子纱市场价格暂稳，厂家稳价出货为主。本周电子纱市场价格基本维持稳定走势，多数厂短期调价意向不大。受下游PCB 市场订单减弱影响，池窑厂出货较前期有所放缓，加之供应量局部增加下，电子布紧俏度有所缓解。

    　　风险提示：地产下滑风险；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。

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