2024年7月份债券托管量数据点评：托管总量环比增幅放缓 杠杆率环比下降

　　1、 债券托管总量及结构

    　　债券托管总量环比增幅放缓。截至2024 年7 月末，中债登和上清所的债券托管量合计为149.40 万亿元，环比净增加1.33 万亿元，相较于2024 年6 月末的环比净增1.58 万亿元，环比增幅出现放缓。

    　　各品种债券托管量均表现为不同程度净增。其中，利率债托管量100.77 万亿元，在银行间债券市场托管量中占比67.45%，环比净增加0.80 万亿元；信用债托管量17.66 万亿元，占比11.82%，环比净增加0.12 万亿元；金融债券（非政策性）托管量11.20 万亿元，占比7.50%，环比净增加0.18 万亿元，同业存单托管量17.73 万亿元，占比11.87%，环比净增加0.24 万亿元。

    　　2、债券持有者结构及变动

    　　国债托管量本月环比续增，非法人类产品、商业银行持续增持；地方债托管量本月环比续增，非法人类产品持续增持，保险机构转变为增持；政金债托管量本月环比续增，非法人类产品持续增持，商业银行持续减持；同业存单托管量本月环比续增，非法人类产品持续增持，商业银行转变为减持；企业债券托管量本月环比续减，所有机构均表现为减持或持平；中期票据托管量本月环比续增，非法人类产品持续增持，政策性银行持续减持；短融和超短融托管量本月环比续减，非法人类产品转变为增持，商业银行持续减持；非公开定向工具托管量本月转变为减持，商业银行持续减持，证券公司转变为减持。

    　　3、债市杠杆率观察

    　　待购回债券余额季节性减少，债市杠杆率环比下降。截至2024 年7 月底，待购回质押式回购余额（估算）为98384.83 亿元，环比减少6048.97 亿元，杠杆率为107.05%，环比减少0.54 个百分点，同比减少0.80 个百分点。

    　　4、风险提示

    　　警惕机构持仓行为超预期变动对债券市场造成影响。

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