电力及公用事业行业周报：绿色转型顶层设计文件发布 板块小幅回暖周涨幅0.56%

　　板块市场表现：

    　　（1）行业估值：上周公用事业申万一级指数PE(TTM，剔除负值)为18.16 倍，较上周上涨0.12 倍，2023 年同期为21.85 倍。上周公用事业申万一级指数PB（最新）为1.86 倍，较上周上涨0.01 倍，2023 年同期为1.82 倍。

    　　（2）板块涨跌幅：上周公用事业板块涨跌幅为0.56%，上证指数涨跌幅为0.60%，沪深300 涨跌幅为0.42%，电力0.54%，燃气II0.77%，火力发电/水力发电/光伏发电/风力发电/电能综合服务涨跌幅分别0.81%、0.81%、2.64%、-1.05%、-2.88%。

    　　（3）个股涨跌幅：上周个股标的排名前五的有露笑科技10.79%、兆新股份8.81%、金开新能7.98%、新天然气6.14%、南网储能4.89%；相关覆盖标的长江电力0.27%、国投电力3.60%、川投能源-0.65%、中闽能源-8.10%、南网储能4.89%、国电电力1.09%。

    　　重点事件点评：中央层面首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署；强调健全绿色转型市场化机制，加快构建新型电力系统，完善绿色转型价格政策。江苏省计划投资约1500 亿元，加快智能配电网建设，适应分布式光伏的快速发展。安徽省推出节能降碳管理新机制，阶梯电价和差别电价推动高耗能行业节能降碳。云南电力市场拟采用新的交易规则，提高电力系统调峰能力。宁夏回族自治区明确售电企业的消纳责任权重。江西省鼓励开展“新能源+氢能”试点，对氢能项目给予风电、光伏发电项目建设规模奖励，推动生物质制氢项目建设。

    　　重点数据跟踪： 2024 年8 月16 日，秦皇岛山西优混（5500）动力煤平仓价为837 元/吨；印尼、澳洲、山西省广州港5500K 动力煤库提价分别为921.26元/吨、911.28 元/吨、885.00 元/吨。2024.08.12-2024.08.16，每日全国CEA成交量分别为40.64 万吨、6.84 万吨、1.5 万吨、11.36 万吨、14 万吨，全国CEA 累计成交均价分别为92.38 元/吨、91.31 元/吨、91.78 元/吨、92 元/吨、91.69 元/吨；2024.08.12-2024.08.16，绿证日均交易均价分别为2.06元、1.59 元、7.44 元、7.23 元、2.10 元。风电挂牌成交量合计为13.19 万张；

    　　太阳能发电挂牌成交量合计为73.73 万张。

    　　投资建议：《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》对加快经济社会发展全面绿色转型提出了总体要求，进一明确了主要目标和主要任务。推荐标的：以水电/火电为基本盘的综合性发电企业，国投电力、国电电力；长期看好拥有优质资源的绿电运营商，中闽能源，三峡能源。

    　　风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水/风不及预期、市场电电价不及预期。

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