银行行业日报：银行股持续走强

　　投资要点：

    　　板块表现：

    　　8 月19 日，沪深300、银行指数均收涨。截至收盘，沪深300 指数上涨0.34%，银行指数上涨1.89%。分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别上涨2.35%、1.15%、2.36%、3.24%。

    　　个股表现：

    　　截至收盘，涨幅前三的银行分别为沪农商行+6.42%、苏农银行+4.53%、成都银行+4.12%。涨跌幅后三的银行分别是浙商银行-1.42%、招商银行+0.81%、郑州银行+1.13%。

    　　行业新闻：

    　　今年上半年险资不动产投资显著加速。据不完全统计，2024 年上半年共有包括平安人寿、中国人寿集团、阳光人寿、众安在线在内的多家保险公司宣布出资购买位于多个一线城市或省会城市的十余个产业园区、办公楼等不动产项目。

    　　个股公告

    　　浦发银行发布《2024 年半年度报告》。

    　　2024 年二季度，营收单季增速为-0.5%，较一季度提升5.2pct；归母净利润单季增速为30.9%，较一季度提升20.9pct。

    　　截至2024 年二季度末，不良贷款率为1.41%，较一季度末下降4bp；关注率为2.30%，较一季度末下降5bp。

    　　重点数据跟踪

    　　PB 估值：从近5 年的估值分位数看，排名前三的分别是渝农商行、交通银行、农业银行，较低的是宁波银行、民生银行、贵阳银行。

    　　股息率：银行板块股息率在各行业板块中排名第2。个股层面来看，平安银行、成都银行、江苏银行股息率最高。

    　　行业观点

    　　今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。

    　　投资标的方面，一是重点推荐浦发银行。浦发银行正处在困境反转阶段，当前公司存量不良接近出清，不良生成率持续下行，信用成本边际改善，利润弹性有望释放。并且，公司自去年四季度起加大信贷投放力度，信贷资产投放动能的增强有望带动营收增速向上。二是建议关注高股息率的绩优区域性银行江苏银行。

    　　风险提示

    　　政策效果不及预期，市场风格切换。

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