W79市场观察：“缩圈”下的风格博弈

“缩圈”后风格如何演绎：若量见底，则前期超跌反弹有望回顾以往市场量价特征，一般而言，“缩圈”亦伴随换手率下行，表现出交易型资金成交热度下滑，静待卖盘筹码出净，随后才有可能出现触底反弹，即所谓的“地量”见“地价”。如若观测目前行业/风格轮动速度，当下仍处于热点切换相对高位，资金共识不足下无法形成持续主线，反而使得量缩下短期切换逆势加速。

    年初至今从核心风格成交量上看，低估值、红利下滑较快，年内3 月份高点至今成交量下滑幅度接近70%，超过了同期全A。此次“缩圈”与红利回调，背后筹码变化情况也能与之对应。

    当下从核心风格的拥挤度分位来看，红利、低估值拥挤度分位有所下行，处于近三年60%分位以下，成长、盈利质量则是高位震荡。如若量能进一步见底，筹码结构上看红利回调或告一段落。

    机构赚钱效应：北向重仓小幅跑赢基金重仓，北向重仓50 涨幅居前市场动速：本周行业、风格轮动均小幅降温

    行业板块：本周通讯业务、金融领涨，通讯业务红利超额显著风格跟踪：低估值领涨四大核心风格

    主题热点：专精特新50、京津冀区域发展领先指数涨幅居前

    风险提示

    本文统计均是基于历史数据并不代表未来表现。

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