碳中和领域动态追踪(一百三十九)：逆变器7月出口同比增速转正 变压器出口欧美增速仍亮眼

事件：2024 年7 月光伏和电力设备出口数据发布。

    逆变器：7 月出口同比转正。

    总量层面：2024 年7 月我国逆变器出口规模7.9 亿美元，同比+4%，环比-14%。

    结构层面：分大洲来看，2024 年7 月我国逆变器出口欧洲规模3.1 亿美元，同比-30%，环比-11%；2024 年7 月我国逆变器出口亚洲规模2.8 亿美元，同比+63%，环比-17%；2024 年7 月我国逆变器出口美洲规模1.2 亿美元，同比+63%，环比-18%。

    组件+电池：出口情况整体承压。

    总量层面：2024 年7 月我国组件+电池出口金额25.9 亿美元，同比-18%，环比-11%；结构层面： 2024 年7 月，我国组件+电池出口欧洲规模10.3 亿美元，同比-26%，环比-12%；2024 年7 月，我国组件+电池出口亚洲规模10.4 亿美元，同比-2%，环比-9%。

    变压器：1-7 月大中型变压器出口金额同比增速较高，其中出口欧洲、北美洲的金额同比增速仍较高。

    2024 年1-7 月，总出口金额234 亿元，同比+27.9%；7 月出口38 亿元，同比+27.7%，环比+4.2%。1-7 月大、中、小三种类型变压器出口金额分别为86、81、68 亿元，同比增速分别为+56.1%、+39.8%、-3.8%。

    2024 年1-7 月，大中型变压器（电力电网级）出口金额合计166 亿元，同比+47.8%；7 月出口28 亿元，同比+43.5%，环比+7.6%。其中，1-7 月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为66.7、19.8、39.1、17.6、19.1、4.0 亿元，同比增速分别为45.1%、26.8%、95.0%、78.6%、5.8%、31.7%。

    电表：1-7 月出口亚洲、非洲、北美洲的金额同比增长，其中北美基数较低。

    2024 年1-7 月，总出口金额62.1 亿元，同比+7.7%；7 月出口9.6 亿元，同比+28.4%，环比-17.6%。1-7 月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为21.9、17.4、18.5、0.2、3.1、0.9 亿元，同比增速分别为28.1%、36.2%、-20.3%、10.1%、-1.2%、-20.6%。

    高压开关：1-7 月出口金额除北美外，其他地区均同比增加。

    2024 年1-7 月，总出口金额162.5 亿元，同比+27.8%；7 月出口25.4 亿元，同比+26.1%，环比+7.8%。1-7 月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为100.4、17.8、16.7、5.0、15.2、7.5 亿元，同比增速分别为36.0%、16.5%、10.3%、-11.2%、17.9%、69.3%。

    投资建议：在发达国家设置贸易壁垒情况下，一带一路地区是中国出口破局点，具有一定持续性，其中电力设备、逆变器出口确定性更强。逆变器板块：关注德业股份、艾罗能源、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技；电力设备板块：

    关注三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气。

    风险分析：竞争加剧风险；海外市场经营风险。

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