流动性&交易拥挤度周报：中长线资金再增持

　　资金流动性：1）资金供给仍以股票型ETF净流入为主，上周净流入228亿近3年86%分位，其次为北向净流出50亿、两融资金净流出收窄至15亿，净流向基本位于历史中位，公募权益新成立11亿历史分位较低；2）资金需求压力主要为南向资金152亿近3年85%分位较高，股权融资51亿、产业资本净减持仅7亿，市场底部压力较小。

    　　交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，医疗服务、军工、银行、地产、电子分位大于80%。

    　　风险提示

    　　1、宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离；2、相关测算或与实际情况有所偏差；3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。

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