动力电池行业周报：电动工程机械国家标准发布 为工程机械设备更新升级奠定了技术基础

投资要点

    行业数据：1）本周工业级碳酸锂市场均价6.95 万元/吨，较上周下跌0.65 万元/吨，跌幅8.55%；电池级碳酸锂市场均价7.2 万元/吨，较上周下跌0.65 万元/吨，跌幅8.28%。2）三元材料523 单晶动力市场价格在10.95 万元/吨，较上周价格下调0.1 万元/吨；三元材料622 多晶消费市场价格在11 万元/吨，较上周价格下调0.15 万元/吨；高镍811 多晶动力材料市场价格在15万元/吨，较上周价格下调0.15 万元/吨。3）负极材料市场集中度较高，本周价格持平，市场参考价格为3.3 万元/吨，市场供应充足。4）电解液价格微幅下调，磷酸铁锂电解液市场均价为1.83 万元/吨，较上周同期价格下调0.025 万元/吨；三元/常规动力电解液市场均价为2.5 万元/吨，较上周同期价格下调0.03 万元/吨。电解液企业多为定制生产，基本按单进行生产，与下游市场关联性紧密。部分企业新增项目按计划进行，具体爬坡情况需参考市场。大部分企业生产情况稳中偏弱，部分企业订单情况稍有下降，行业普遍对市场持悲观态度。5）隔膜价格持平，7um 湿法隔膜市场均价为0.84 元/平方米，16um 干法隔膜市场均价为0.43 元/平方米，已行至相对低位，后续降价空间较低。

    下游需求：近期，汽车市场政策利好不断，为新能源汽车持续快速增长提供了有力支撑。2024 年1-7 月，我国动力电池累计装车量244.9GWh, 累计同比增长32.8%。其中三元电池累计装车量73.6GWh，占总装车量30.1%，累计同比增长25.7%；磷酸铁锂电池累计装车量171.1GWh，占总装车量69.9%，累计同比增长36.3%。据中汽协数据，2024 年1-7 月，我国新能源汽车产销分别完成591.1 万辆和593.3 万辆，同比分别增长28.7%和31.1%，市场占有率达到36.4%。行业动态方面，2024 年8 月5 日，市场监管总局（国家标准委）发布了首批7 项电动工程机械国家标准，标准发布即实施。本批标准涵盖了术语、整机、能耗试验方法、动力电池安全等产业链各个方面，其落地填补了电动工程机械标准体系空白，为工程机械设备更新升级奠定了技术基础。工程机械的电动化为锂电池带来新的消纳空间，若电动叉车、电动升降作业平台、电动装载机、电动挖掘机、电动矿卡五大类产品完全实现电动化，对应约63.1GWh的电池需求。

    投资建议：结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。长期来看，我们认为未来国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

    风险提示：行业政策不及预期的风险；上游原材料价格波动的风险；下游需 求不及预期的风险；地缘政治变化的风险；此外文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。

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