房地产行业周报(2024年第33周)：新房成交量依然低迷 二手房成交量逐渐回落

近期核心观点：

    目前高频地产销售数据基本已经证伪了复苏的判断，几乎看不到利好政策的持续效果（京沪虽有脉冲但已经结束）。我们认为，当前最应关注价格指标，特别是二手房价。考虑到二手房价尚未见真实企稳，8 月又逢传统淡季，如无超预期政策，市场只能艰难磨底。此外，2023 年基数真正降低是在11 月，短期内没必要期待基数效应带来的改善。个股端推荐贝壳-W、华润置地。

    市场表现回顾：

    2024.8.12-2024.8.16 期间，房地产板块11 只个股上涨，98 只个股下跌，0只个股持平，占比分别为10%、90%、0%。房地产指数（中信）下跌5.09%，沪深300 指数上涨0.42%，房地产板块跑输沪深300 指数5.51 个百分点，位居所有行业第29 位，即倒数第一。近一个月，房地产指数（中信）下跌6.35%，沪深300 指数下跌4.45%，房地产板块跑输沪深300 指数1.9 个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌14.19%，沪深300 指数下跌0.57%，房地产板块跑输沪深300 指数13.62 个百分点。

    行业数据跟踪：

    新房方面，成交量依然低迷。2024 年8 月16 日，30 城新建商品房7 天移动平均成交面积同比-17%；其中，北京、上海、广州、深圳新建商品房7 天移动平均成交面积同比分别为+5%、+15%、+16%、+37%；一线城市、二线城市、三线城市新建商品房7 天移动平均成交面积同比分别为+15%、-34%、-10%。

    截至2024 年8 月16 日，30 城新建商品房当年累计成交5611 万㎡，同比-32%；其中，北京、上海、广州、深圳新建商品房成交面积累计同比分别为-29%、-29%、-22%、-19%；一线城市、二线城市、三线城市新建商品房成交面积累计同比分别为-26%、-35%、-33%。

    二手房方面，成交量逐渐回落。2024 年8 月16 日，18 城二手住宅7 天移动平均成交套数同比为+17%；其中，北京、深圳、杭州、成都二手住宅7 天移动平均成交套数同比分别为+34%、+66%、-10%、+15%；一线城市、二线城市、三线城市二手住宅7 天移动平均成交套数同比分别为+40%、+11%、+4%。截至2024 年8 月16 日，18 城二手住宅当年累计成交46.2 万套，同比-2%；其中，北京、深圳、杭州、成都二手住宅当年成交套数累计同比分别为-2%、+45%、+26%、-7%；一线城市、二线城市、三线城市二手住宅当年成交套数累计同比分别为+6%、-5%、-7%。

    行业政策要闻：

    近期，房地产行业政策要闻主要包括：①四川成都进一步优化住房交易相关政策。②吉林长春公布购房补贴政策实施细则。③广东广州花都区购买新房享“准户口”待遇。④广东深圳发布收购商品房用作保障房的征集通告。⑤广东广州公开征求《配售型保障性住房管理办法（试行）》公众意见。

    风险提示：

    ①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。

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