8月第三期：估值与盈利周观察

整体估值分化，红利与金融表现居前。上周宽基指数估值分化，红利表现最优，深证成指表现最弱。整体看，市场估值小幅下降，当前各宽基指数估值分化。从PE、PB 偏离度的角度看，当前各行业主要集中于第三、第四象限，行业估值普遍较为便宜。向前看，本周市场ERP 小幅上升，仍处于高位，高于一倍标准差以上，A 股配置胜率仍高。

    市场表现：红利、金融、微盘股表现最好；周期、消费、深证成指表现最弱。

    行业表现：通信、银行、煤炭涨幅前三，房地产、社会服务、建筑材料表现最弱。

    相对估值：创业板指/沪深300 相对PE 小幅下降，创业板值/沪深300相对PB 小幅下降。

    全A ERP：ERP 小幅下降，当前仍处于一倍标准差以上。

    指数PEG & PB-ROE: 红利PEG 值最小，成长风格PB-ROE 值最小。

    大类行业估值：原材料、设备制造、工业服务、交通运输、消费、科技历史估值皆处于50%以下，金融地产估值高于50%历史分位。

    一级行业估值：行业整体呈现估值负向偏离，当前各行业主要集中于第三、第四象限，行业整体估值较为便宜。

    热门概念：东数西算、中字头央企、先进封装等概念处于估值三年历史较高分位，其他热门概念所处估值历史分位较低。

    盈利预期：上周各行业盈利预期普遍小幅下调，商贸零售上调幅度最大；农林牧渔下调幅度最大。

    海外主要指数：上周海外主要指数中，日经225 指数表现最好，恒生科技指数表现最差。

    风险提示：1、统计数据出现误差；2、数据具有时滞性；3、统计方法存在错误。

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