策略专题：复盘十年中美医疗器械

　　投资要点

    　　中美医疗器械市场趋势对比

    　　中国市场波动较大：2019-2021年间由于融资次数及金额的上升，市场出现短暂回暖。

    　　美国市场稳定增长：受疫情及美联储加息周期影响，市场表现出现波动，但长期来看呈现稳定上涨趋势。中美医疗器械企业个股涨跌幅情况较为不同。

    　　美国医疗器械市场增长因素举例

    　　宏观层面因素：包括审批政策、人口结构、经济环境及医保体系。

    　　中美医疗器械市场牛股对比

    　　A股牛股：如开立医疗、惠泰医疗、迈瑞医疗等表现突出，反映了中国医药行业的全面发展。

    　　美股牛股：从市值来讲，市值前十的公司基本趋于稳定（除个别外）。从涨跌幅来讲，如Semler Scientific等新兴公司股价攀升迅速，体现了市场革新和新兴公司的崛起

    以美国医疗器械巨头美敦力为例

    　　受疫情后市场影响，公司总体利润营收有下滑趋势。从分部门情况来看，公司的心血管及神经科学部门营收稳定增长；手术及重症以及糖尿病业务均出现一定量的下滑。且美元指数波动对公司的地区性收入造成一定的影响

    风险提示：

    　　美国政策变化，技术迭代造成公司经营压力，医疗事故风险

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