轻工行业周报：上半年家具制造业营收同比增长5%

　　投资摘要：

    　　每周一谈：上半年家具制造业营收同比增长5%

    　　上半年家具制造业营收同比增长5%。家具行业作为重要的民生产业，是满足人民对美好生活需要的重要领域。随着各地房地产市场政策优化调整力度加大，市场预期逐渐向好，刺激家具市场消费潜力释放，加之家具行业产品创新、定制化能力的提升，极大满足消费者多样化、个性化需求，带动家具行业经济运行持续回升向好。2024 年1－6 月，规模以上家具制造业企业营业收入3101.8 亿元，同比增长5.0%；实现利润总额137.8 亿元，同比增长3.8 %。

    　　上半年家用电冰箱、空气调节器、洗衣机产量均增长。家电行业是我国国民经济传统优势产业，持续深入实施增品种、提品质、创品牌“三品”行动，绿色智能健康家电新产品加速引领消费升级。各地家电产品以旧换新活动有效开展和夏季消费旺季需求增加，促使家电产品产量保持平稳较快增长。

    　　2024 年1－6 月，全国家用电冰箱产量5051.0 万台，同比增长9.7%；房间空气调节器产量15705.6 万台，同比增长13.8 %；家用洗衣机产量5311.6万台，同比增长6.8 %。

    　　持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台，加之家居以旧换新，处于地产后周期的家居板块，目前处于估值底部位置，建议持续关注政策的落地及家居板块的修复情况。

    　　市场回顾（8 月12 日-8 月16 日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-2.00%，在申万31 个一级行业中排名第21。本周轻工制造行业指数下跌2.00%，沪深300 指数上涨0.42%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，文娱用品板块表现较好，下跌0.44%，造纸板块表现相对较差，下跌2.60%。年初至今涨跌幅，轻工制造行业指数下跌25.34%，沪深300 指数下跌2.49%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌17.78%，文娱用品板块表现相对较差，下跌31.38%。

    　　投资策略：建议持续关注处于地产后周期的家居板块龙头【顾家家居】、【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】。

    　　风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。

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