大类资产与风格轮动周报(2024年第7期)：日股领涨 A 股消费风格信息比回升

　　本报告导读：

    　　上周（20240811-20240817）日股涨势延续，海外权益表现普遍较好。A 股权重指数收涨，中小盘指数震荡整理。大宗商品涨跌互现，黄金、铜周度涨幅领先，美元指数下行。

    　　投资要点：

    　　上周大类资产表现：日股涨势延续，海外权益表现普遍较好。A 股权重指数收涨，中小盘指数震荡整理，大盘价值和金融风格表现较好。大宗商品涨跌互现，黄金、铜周度涨幅领先，美元指数下行。

    　　上周利率曲线短端上移。1 年期国债收益率上行7.79BP 至1.5341%，3 年期国债收益率上行5.95BP 至1.781%，5 年期国债收益率上行1.95BP 至1.8901%，10 年期国债收益率下行0.08BP 至2.1978%，30 年期国债收益率上行1.0BP 至2.39%，中证国债指数下跌0.07%，中证企业债指数下跌0.07%。

    　　上周，中信一级行业指数中，银行、通信、煤炭、传媒、非银行金融板块涨幅靠前，涨跌幅分别为2.73%、2.57%、1.97%、1.95%、1.2%，表现靠后的板块行业有房地产、建材、消费者服务、商贸零售、国防军工等板块，涨跌幅分别为-5.09%、-3.97%、-3.62%、-3.14%、-2.97%。

    　　A 股风格指标跟踪：稳定风格夏普比持续攀升，稳定、金融、周期风格信息比上升。针对五类行业风格的轮动定期进行自下而上的中高频定量观测，可作为自上而下中长期分析视角的必要补充。上周的中信行业风格指数方面：1、拥挤度指标：稳定风格维持在高位，消费风格快速回升；2、估值指标：五大风格分化，金融、周期、稳定估值较高，消费、成长估值维持低位；3、波动率指标：成长、周期风格持续上升；4、夏普比指标：消费风格持续上升；5、信息比指标：消费风格持续回升。

    　　风险提示：原始数据本身可能存在瑕疵，数据处理中难免出现纰漏，指标设计存在一定主观性且未来可能会根据需要动态调整，指标仅客观反映当前状态无法准确预测未来。

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