非银金融行业动态报告：上市险企7月整体人身险保费较快增长 预计储蓄险需求旺盛

　　核心观点

    　　证券：A 股成交量触底但无需过度悲观，静待政策预期催化。

    　　保险：太保7 月当月人身险保费增速较上月下滑较明显，主因去年同期高基数，其他上市险企保费整体实现较快增长。香港市场及港交所观点：8 月港股市场交投活跃度有所下行，静待复苏转机。金融科技行业观点：小贷公司“减量增质”趋势持续，推动P2P 网贷机构存量业务化解。

    　　摘要

    　　证券：A 股成交量触底但无需过度悲观，静待政策预期催化。

    　　根据Wind 统计，8 月12 日至8 月16 日A 股累计成交量3,00 1. 88亿股，成交量达26,471.99 亿元，创下自5 月初以来近3 个月内的最低水平，其中周二成交4798.77 亿，创下自2019 年1 2 月以来的新低。这表明，市场交投和投资者信心已接近底部区域，结合7 月份国民经济运行数据来看，我国经济延续总体平稳、稳中有进的发展态势，宏观经济指标的积极变化为A 股市场的复苏提供了坚实的基础；社融数据方面，7 月社融增速较6 月有所回升，伴随海外环境改善信号更趋明朗，国内宽货币空间进一步打开，年内降准、降息等总量工具仍可期待。我们认为，未来随着经济持续修复以及支持政策的陆续出台，A 股或将爆发出较高的向上弹性。

    　　保险：上市险企发布2024 年7 月保费。人身险方面，太保7月当月保费增速较上月下滑较明显，主因去年同期高基数，其他上市险企保费整体实现较快增长。7 月单月总保费增速： 人保（+22.9%）>阳光（+20.3%）>平安（+17.2%）>新华（+11. 3%）>国寿（+8.3%）>太保（-12.8%）。其中太保7 月当月保费增速较上月下滑较明显，主因去年同期高基数（2023 年7 月当月保费同比+89.8%）。人保7 月当月新单保费同比+21.7%，期交占比同比-4.3pct 至50.7%。财产险方面，人保、平安、阳光、众安7 月当月保费增速普遍较6 月改善。7 月单月总保费增速： 众安（+9.6%）>人保（+7.6%）>阳光（+6.8%）>平安（+6.6%） >太保（+6.0%）。其中，人保单7 月车险和非车险保费分别同比+3.9%、+17.4%，非车险保费同比增长主要驱动责任险同比+291.7%。

    　　风险提示：宏观经济剧烈波动，资本市场成交活跃度低迷，政策发生重大变化。

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