策略专题：6月行业景气指数与中报披露情况

主要观点：

    6 月，处于景气区间的行业较少。我们构建的20 个行业景气指数中，有5 个行业景气指数位于0 轴上方的景气区间，分别是有色金属、基础化工、家用电器、交通运输、公用事业，其中有色金属比5 月进一步上升。

    截至2024 年8 月23 日，共有1498 家A 股上市公司披露2024 年中期报告，披露比例为28.0%，披露进度略低于去年同期；其中889 家公司归母净利润同比增长，占全部A 股比例为16.6%，低于去年同期水平。

    从披露节奏看，七成左右的上市公司选择在最后9 天（8 月23 日-8月31 日）披露中报，这一阶段的业绩披露情况，决定了半年报业绩的总体成色。

    从8 月份市场的弱势震荡走势及多数行业景气指数处于低位水平看，市场仍然在定价中报业绩风险。同时，随着风险持续释放，市场估值吸引力进一步提升。

    从今年以来的二级市场走势看，上述行业总体表现领先，与中报披露情况、行业景气指数相印证。其中，银行、家用电器、公用事业保持上涨态势，成为少数上涨的行业，有色金属、石油石化位于行业涨幅起前列，反映市场风险偏好集中于业绩确定性的行业。

    风险提示:数据统计规律失效、宏观经济背景发生变化、行业增长不及预期、市场系统性风险

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