电子板块推荐点评：折叠机市场迎密集催化 华为份额有望进一步提升

　　本报告导读：

    　　折叠屏手机市场快速发展，多家品牌厂商下半年发布新品，后续催化不断，持续关注产业进展。

    　　投资要点：

    　　24H2已有多家品牌厂商发布折叠新品，密切关注大厂进展。进入24H2 以来，已经有多家厂商发布了折叠产品，包括荣耀Magic V3、三星Galaxy Z Fold 6 和Galaxy Z Flip 6、小米MIX Fold 4 以及小米首款小折叠屏MIX Flip、华为nova Flip。此外据知名博主RGcloudS爆料，三星计划晚些时候发布4 款高端折叠屏设备，包括Galaxy ZFlip Ultra、Galaxy Z Fold Ultra、Galaxy Z Flex（三屏折叠设备）和Galaxy Z Tab（折叠屏平板电脑），据36Kr 的报道，华为预计将于2024 年下半年发布三折手机。同时据多家媒体报道，苹果计划在2026 年推出两款可折叠设备，一款是折叠屏iPhone，一款是折叠屏iPad。随着折叠屏痛点问题的逐步解决，市场接受度不断提升，大厂的推出节奏也进一步加快。

    　　折叠机渗透率快速提升，国产厂商份额不断增加。据IDC 的数据，2024 年第二季度，中国折叠屏手机出货量达到257 万台，同比增速达到了104.6%，按照中国二季度合计智能手机出货量7158 万部计算，折叠机渗透率达到了3.6%；份额方面，华为以41.7%稳居榜首，vivo 依靠 X FOLD 3 的热销市占率升至第二位，达到了23.1%，荣耀依靠Magic Flip 份额在二季度达到了20.9%，OPPO 以8.4%的份额位于第四位。由于下半年新机密集发布以及大厂产品线的增加，我们预计下半年中国折叠手机市场仍将保持快速增长。

    　　华为新机或迎来密集发布，份额有望进一步提升。2024 年8 月5 日华为正式发布首款小折叠产品nova Flip，下半年有望持续推出三折新产品及Mate X6，折叠机市场份额与新机发布节奏以及产品的热销程度关联度较高，随着华为的新机逐步推出，我们预计华为在折叠机市场的份额有望进一步提升，持续推荐折叠机产业链企业：东睦股份，相关受益标的：凯盛科技、统联精密、精研科技等。

    　　催化剂。华为新品不断推出；产业链进一步完善。

    　　风险提示。相关公司研发进展不及预期；折叠机销量不及预期。

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